盟友请求美国财政部支援？但互换额度存在上限

{"text":[[{"start":13.49,"text":"分析人士警告称，美国财政部长斯科特•贝森特(Scott Bessent)向亚洲和海湾地区盟友提供美元互换额度的能力，可能会受到其所掌管的美国财政部工具火力有限的制约。"}],[{"start":25.700000000000003,"text":"虽然美联储向外国央行提供美元并无正式上限，但美国财政部自身的能力要受限得多。"}],[{"start":33.31,"text":"财政部长周三表示，亚洲和海湾地区的数个国家（包括阿联酋）已请求提供货币互换额度作为后备措施，以支撑在美国和以色列袭击伊朗之后回升的美元需求（受高油价推动）。"}],[{"start":46.81,"text":"一位知情人士表示，美国尚未具体决定是否提供这项支持。但如果美国财政部确实宣布提供互换额度，这些工具几乎可以肯定将来自其2190亿美元的外汇稳定基金(ESF)。"}],[{"start":61.34,"text":"美国外交关系协会(Council on Foreign Relations)高级研究员布拉德•塞策(Brad Setser)表示：“阿联酋需要向ESF借款的说法充满讽刺意味——阿联酋拥有接近3000亿美元的外汇储备，主权财富基金据报也有2万亿美元。而ESF是个小得多的资金池。”"}],[{"start":78.7,"text":"瑞银(UBS)的G10外汇策略主管沙哈布•贾利努斯(Shahab Jalinoos)表示：“这可能更多是政治信号，而非因现金短缺……这将被视为对美国与阿联酋及其他海湾国家之间关系的信心投票。”"}],[{"start":91.65,"text":"ESF主要用于对外国经济体进行有限干预，前提是这些经济体的外汇储备耗尽，或已用尽了国际货币基金组织(IMF)的贷款额度。美国财政部最近一次使用该基金，是在去年向阿根廷提供了一笔200亿美元的短期纾困，以在大选前防止比索遭遇挤兑。"}],[{"start":111.26,"text":"这与美联储形成鲜明对比。美联储的互换额度——允许各国用本国货币兑换美元——在理论上不设上限，因为美国央行垄断美元的发行权。"}],[{"start":122.98,"text":"然而，知情官员表示，美国央行并未就贝森特与海湾和亚洲官员的对话受到正式意见征询。美联储发言人拒绝置评。"}],[{"start":133.91,"text":"美联储的互换额度具有不同的功能：央行将其视为应对短期美元融资需求的工具——官员称目前并不存在这类需求——并且不愿意将其用于帮助各国缓解其货币所承受的压力。"}],[{"start":null,"text":"

"}],[{"start":146.87,"text":"摩根士丹利(Morgan Stanley)全球首席经济学家塞思•卡彭特(Seth Carpenter)表示，美国财政部愿意为阿根廷等国家以及可能向阿联酋提供互换额度，似乎更多是出于“理念上的契合”，而非像美联储的工具那样是为了“疏通管道”。"}],[{"start":161.78,"text":"贝森特上周五表示，这些互换额度讨论是“（美国财政部）多年来一直与我们的合作伙伴进行的持续、常规对话的一部分”。"}],[{"start":171.34,"text":"他在X上写道：“这些国家中，许多拥有稳健的主权资产负债表和庞大的美元储备——规模甚至超过我们维持常设互换机制的多个主要经济体。我赞赏盟友的远见……在市场平静期探索更多金融缓冲。”"}],[{"start":188.14000000000001,"text":"他补充说：“扩大永久互换额度，可能是在海湾和亚洲建立新的美元融资中心的重要第一步。”"}],[{"start":195.50000000000003,"text":"贝森特的评论正值各国在美元走强之际寻求捍卫本国货币。外国央行持有的美国国债规模徘徊在接近2012年以来的最低水平，显示部分储备管理者正抛售美元资产，以筹资干预外汇市场。"}],[{"start":211.94000000000003,"text":"海湾和亚洲的许多国家维持着官方或事实上的美元挂钩汇率。海湾地区的数个国家还宣布了在美国境内大规模投资的承诺，因此需要更多美元。"}],[{"start":224.57000000000002,"text":"曾任IMF官员，现为布鲁盖尔智库(Bruegel)的非驻地研究员的马姆德•普拉丹(Mahmood Pradhan)表示：“由于出口受扰、资本流入减少，海湾国家可能正面临更疲弱的资金流入前景。”"}],[{"start":null,"text":" "}],[{"start":237.10000000000002,"text":"“建立一层预防性缓冲，尤其考虑到它们的汇率挂钩安排，将有助于安抚金融市场。过去，美联储倾向于将其互换额度仅限于主要货币，这或许解释了为何海湾国家会转而寻求美国财政部的帮助。”"}],[{"start":252.53000000000003,"text":"就阿根廷而言，其财政部的互换额度最高可达200亿美元，但这个南美洲国家最终只借用了为期两个月的25亿美元来支撑比索，而比索在一场关键选举后趋于稳定。"}],[{"start":265.34000000000003,"text":"尽管这一安排在一些美国立法者中引发争议，但白宫经济顾问凯文•哈塞特(Kevin Hassett)本周早些时候表示，它非但没有让美国纳税人蒙受损失，反而“赚了钱”。"}],[{"start":276.41,"text":"哥伦比亚法学院(Columbia Law School)副教授、《不受束缚的美联储：危机时代的中央银行》(The Fed Unbound: Central Banking in a Time of Crisis)作者莱夫•梅南德(Lev Menand)表示，为阿联酋提供像阿根廷那样的ESF互换额度，将与美联储的互换额度截然不同。"}],[{"start":290.11,"text":"“后者有助于在没有大量美元储备的情况下运行以美元为基础的金融体系；前者基本上是向（阿根廷）政府提供贷款。”他说。"}],[{"start":300.72,"text":"阿联酋因其与美国财政部讨论互换一事被泄露，以及由此被推断出该海湾国家出现流动性紧缩而感到不满。"}],[{"start":309.61,"text":"阿联酋驻美大使优素福•奥泰巴(Yousef al-Otaiba)表示：“任何认为阿联酋需要外部金融支持的说法都是对事实的误读。”"}],[{"start":317.96000000000004,"text":"他在X上表示：“阿联酋是全球最具金融韧性的经济体之一，拥有超过2万亿美元的主权投资资产作为支撑。”"}],[{"start":327.06000000000006,"text":"投资者表示，申请设立互换额度很可能是为应对中东冲突带来进一步经济影响的应急举措。"}],[{"start":334.84000000000003,"text":"安本(Aberdeen)的投资总监绍博•维克托(Viktor Szabo)表示：“他们希望在亚洲美元融资市场或海湾地区美元收入枯竭时有一个紧急的美元后盾。”并称这“更多是一种信心举措，而非真正打算动用此类额度”。"}],[{"start":350.34000000000003,"text":"“如果他们需要更多美元流动性，这也可能减少其抛售美元资产的迫切需求。”绍博补充道。"}],[{"start":357.94000000000005,"text":"战略与国际研究中心(CSIS)资深经济顾问、曾任IMF和美国财政部官员的马克•索贝尔(Mark Sobel)表示：“全球美元网络并未像（全球金融危机）和疫情期间那样面临巨大压力。海湾国家通常持有大量美元资产，流动性压力的可能性不大。”"}],[{"start":376.43000000000006,"text":"牛津大学(Oxford)讲师、美国财政部前顾问斯蒂芬•帕杜阿诺(Stephen Paduano)表示，为阿联酋等国家提供互换额度的唯一有力理由，是为了避免金融市场出现动荡。"}],[{"start":387.2800000000001,"text":"他表示，阿联酋“持有的美国股票和美国国债足以满足其需求。但抛售这些资产可能引发股市崩盘，并影响美国国债市场的运作。”"}],[{"start":398.6600000000001,"text":"海湾国家拥有全球规模最大、最活跃的一些主权财富基金，总计管理资产逾5万亿美元。其中包括阿布扎比投资局(Abu Dhabi Investment Authority)、沙特阿拉伯公共投资基金(Public Investment Fund)、卡塔尔投资局(Qatar Investment Authority)和科威特投资局(Kuwait Investment Authority)。"}],[{"start":413.3500000000001,"text":"互换额度在全球美元体系中一直是至关重要的支柱，尤其是在2008年金融危机之后。美联储仍与欧元区、英国、瑞士、日本和加拿大等主要全球中央银行保持互换安排。"}],[{"start":428.7000000000001,"text":"当外国央行通过互换额度获得特殊的美元流动性便利时，美国通常持有对方的本币。作为回报，外国央行可避免其辖内金融机构抛售资产或无法履行美元义务，从而防止风险蔓延与全球性恐慌。"}],[{"start":445.6500000000001,"text":"美联储还设有一项兜底安排——所谓的“外国与国际货币当局(FIMA)回购便利”——使得外国国家能够以其持有的美国国债作为抵押获取短期美元融资，而无需抛售其国债持仓。"}],[{"start":459.0800000000001,"text":"索贝尔表示，他不确定美国财政部是否会向海湾国家提供互换。他补充说：“这样做的理由，是发出支持的政治信号，并传递强化美元主导地位的信息。”"}],[{"start":471.9800000000001,"text":"美国财政部未回应置评请求。"}],[{"start":475.44000000000005,"text":"伊恩•史密斯(Ian Smith)、约瑟夫•科特里尔(Joseph Cotterill)、安德鲁•英格兰(Andrew England)伦敦，迈尔斯•麦考密克(Myles McCormick)华盛顿补充报道"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1777261543_5814.mp3"}