日本国债收益率创纪录新高，引发资金回流押注

{"text":[[{"start":12.18,"text":"随着日本国债收益率飙升至历史新高，各家投资公司正提前布局，押注日本投资者可能会将资金从美国国债撤回，重新投入日本国债。"}],[{"start":23.119999999999997,"text":"基准10年期日本国债(JGB)收益率在周五交易时段升至2.73%，为1997年5月以来的最高水平。投资者日益坚信，通胀上升将促使日本银行在6月将政策利率上调0.25个百分点至1%。"}],[{"start":40.379999999999995,"text":"30年期日本国债的收益率自该债券1999年首次发行以来首次触及4%。本周早些时候，5年期和20年期债券的收益率均创下历史新高。收益率与价格走势相反。"}],[{"start":56.94,"text":"日本财务大臣片山皋月(Satsuki Katayama)周五对记者表示，全球最大债券市场的政府债券收益率都在上升。她说：“这些变化相互作用，从而产生了叠加效应。”"}],[{"start":69.7,"text":"分析人士预测，日本收益率将会继续上升。高市早苗(Sanae Takaichi)首相在今年2月的大选中以压倒性优势获胜，当时她承诺将增加政府开支并减轻通胀压力；其领导的日本政府目前已经在大力补贴汽油价格。"}],[{"start":86.43,"text":"越来越多的经济学家警告称，她的政府将被迫在今年晚些时候编制补充预算，从而进一步压低日本国债价格。"}],[{"start":null,"text":"

"}],[{"start":95.46000000000001,"text":"日本长期实行低利率，迫使该国大型投资者到海外寻找回报。日本投资者大约持有1万亿美元的美国国债——是迄今最大的外国持有者群体。"}],[{"start":107.94000000000001,"text":"但日本国债市场出现的历史性动荡正促使一些资产管理公司进行重大押注，认为日本资金将从海外迁回本土。"}],[{"start":117.51000000000002,"text":"日本银行在12月将政策利率上调至0.75%，创下30年来新高，释放出结束其长期宽松货币政策的信号。自那以来，资金开始缓慢回流国内，投资者押注这一趋势将会加速。"}],[{"start":133.35000000000002,"text":"“正在投入运作的新资金不会流向海外，不会投向美国企业债券，也不会投向美国国债，而是会进入这些国内配置。”英国资产管理公司BlueBay的首席投资官马克•道丁(Mark Dowding)说。该公司于今年3月推出了首只日本债券基金。"}],[{"start":151.8,"text":"基金监测机构EPFR的数据显示，3月份投资者向日本主权债券基金投入了约7亿美元，这是该类别有记录以来最大单月资金流入。4月份的资金流入为8600万美元，更符合近几个月的月度走势。"}],[{"start":null,"text":" "}],[{"start":168.77,"text":"“压力正在累积——长期国内收益率正在上升。而且在当前的制度框架下，当局的态度基本是：‘拜托，把这些钱带回国内吧。’我们认为，日元走强会先缓慢发生，然后突然加速，”鲁弗基金经理马特•史密斯(Matt Smith)表示。"}],[{"start":186.31,"text":"“我们做多日元。这是我们的关键对冲之一。在市场出现动荡的时候，尤其是当动荡集中在美国信贷市场时，你会看到日元走强，因为日本投资者会把资本汇回国内。”史密斯说。"}],[{"start":202.39,"text":"分析人士表示，就目前而言，日本投资者尚未因日本国债收益率上升而“上钩”。日本国债市场仍然波动不安，投资者继续担心高市早苗政府的扩张性政策，而市场走向则是随着价格进一步下跌，收益率将持续上升。分析人士认为，10年期日本国债收益率在今年晚些时候达到3%是一个现实的目标。"}],[{"start":228.35,"text":"此前，在日本银行采取非常规量化宽松和收益率曲线控制政策期间，该行是日本国债的主要买家。随着日本银行从这些政策中逐步退出、市场重新回到更传统的供需驱动力之下，日本国债收益率出现了大幅波动。"}],[{"start":246.38,"text":"目前外界预期高涨：通胀将长期高于日本银行2%的目标，再叠加伊朗战争带来的额外物价压力，这些因素很可能推动该央行在6月会议上将政策利率上调至1%。"}],[{"start":259.96,"text":"加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)亚洲宏观策略师阿巴斯•凯什瓦尼表示，尽管日本国债收益率上升“表面上为投资者提供了更好的补偿”，但在过去12个月中，日本投资者净买入了价值500亿美元的外国债券。"}],[{"start":274.95,"text":"阿巴斯•凯什瓦尼表示，问题在于，高市早苗已明确表态支持扩大财政支出，因此即便日本银行正在缩减作为日本国债买家的角色，新发行的国债规模很可能也不会明显下降。"}],[{"start":289.01,"text":"“供需动态有利于收益率走高，”阿巴斯•凯什瓦尼说。“作为投资者，如果你知道收益率还会持续上升，那现在就很难有意愿去买这些资产。”"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1778995824_1759.mp3"}