AI竞赛愈演愈烈之际，华尔街消化创纪录募资潮

{"text":[[{"start":14.01,"text":"在全球经济增长前景和伊朗战争阴影挥之不去之际，美国投资者依然表现出对参与AI竞赛、让手中现金发挥作用的强烈胃口，在短短几天内就同意投入逾1000亿美元。"}],[{"start":27.84,"text":"太空探索技术公司(SpaceX)750亿美元的首次公开发行——史上规模最大的一次上市——以及Anthropic筹集的350亿美元债务融资，显示出投资者有意愿消化汹涌而来的供给。银行家们正处于为派拉蒙(Paramount)收购华纳兄弟探索(Warner Bros Discovery)而筹措逾400亿美元债务融资的最后阶段，其股票资本市场部门的同事则将注意力转向即将到来的Anthropic和OpenAI新股发行。"}],[{"start":55.230000000000004,"text":"大量债券和股票的发行表明，投资者正把手中的现金投入市场，并选择看淡不断上升的通胀——尽管通胀最终可能拖累经济活动，并促使央行决策者提高利率。"}],[{"start":67.52000000000001,"text":"英仕曼集团(Man Group)首席市场策略师克里斯蒂娜•胡珀(Kristina Hooper)表示：“当前金融市场上，错失恐惧症(Fomo)和恐惧情绪交织在一起。多数时候——包括本周在内——错失恐惧症占了上风。”"}],[{"start":81.41000000000001,"text":"她补充说：“在金融市场上，地缘政治平时似乎无关紧要，直到有一天，金融市场只在乎地缘政治。我们现在仍处在第一阶段。投资者现在考虑的还是短期和可观的收益，长期问题并不在他们的考虑之中。”"}],[{"start":98.78000000000002,"text":"目前，大部分融资集中在科技公司，包括谷歌(Google)母公司Alphabet等进行的大规模股票发行。其他集团如Meta也在权衡通过发行股票来为其AI支出计划筹集资金。"}],[{"start":113.35000000000002,"text":"对许多投资者而言，这一情形让人联想到当年的互联网泡沫兴衰。它也让人想起新冠疫情暴发后的那段时间：散户投资者沉浸在狂热情绪中，大型资产管理公司把股票推高到难以为继的估值水平。"}],[{"start":129.84000000000003,"text":"但也有人认为，在过去一年里，资本市场曾几度活跃，却又被特朗普政府引发的市场波动压了下去，如今资本市场终于要全面提速。他们正观望，债务和股权融资热潮是否会从AI相关投资扩展到更广泛领域。"}],[{"start":147.03000000000003,"text":"摩根大通(JPMorgan Chase)全球投行业务联席主管凯文•福利(Kevin Foley)表示：“投资者正寻求大举入市，但目前集中度相当高。市场活动水平非常强劲。我们仍在敦促客户抓住机会积极达成交易。全球局势可能瞬息万变，而且仍存在尚未明朗的风险。”"}],[{"start":167.49000000000004,"text":"根据数据提供商伦敦证券交易所集团(LSEG)的数据，今年以来，公司通过全球股票、债券和银行贷款市场共筹集约4.7万亿美元，发行速度创下纪录。该数字较去年增长7%，不包括投资级私人信贷市场中激增的活动——这些市场正日益被用来为数据中心、芯片以及支撑AI热潮的电厂提供融资。其中包括阿波罗(Apollo)和黑石(Blackstone)本周为Anthropic筹组的一揽子350亿美元债务融资。"}],[{"start":199.19000000000003,"text":"黑石总裁乔恩•格雷(Jon Gray)表示，太空探索技术公司、Anthropic和OpenAI的上市表明，IPO市场已“真正站稳脚跟”。他补充说，作为全球最大的私募投资集团，黑石今年已有三家公司上市，并希望再推动七家公司上市的计划能够成行。"}],[{"start":217.75000000000003,"text":"交易撮合方正观望AI相关活动及其融资热情能否扩散至金融市场的其他领域。他们希望，这股力量能帮助打破私募基金行业的僵局，因为杠杆收购机构现在很难退出近4万亿美元的老旧投资。"}],[{"start":234.27000000000004,"text":"Bianco Research总裁吉姆•比安科(Jim Bianco)表示：“AI领域公司的投资者胃口无穷无尽，融资渠道也无穷无尽，但在这个领域之外，其他公司基本上都在原地踏步。”"}],[{"start":null,"text":"

"}],[{"start":245.78000000000003,"text":"在过去两个月中，债务市场大幅反弹，因为美国经济在通胀上升和伊朗战争的压力下依然表现出韧性。大型投资者愿意为巨额杠杆收购提供资金，其中包括一项创纪录的550亿美元交易：由贾里德•库什纳(Jared Kushner)和银湖(Silver Lake)组建的沙特支持的财团将电子艺界(Electronic Arts)私有化。"}],[{"start":266.34000000000003,"text":"知情人士透露，随着银行家筹备发行用于支持派拉蒙以1110亿美元收购华纳兄弟探索的重磅债务方案，这种需求将在未来数周再次经受考验。该债务方案包括至少300亿美元的投资级债务，以及逾100亿美元的高收益债券。"}],[{"start":285.04,"text":"投资者表示，鉴于货币市场基金中仍囤积着接近纪录高位的7.9万亿美元，他们不确定股权和债务发行的洪流何时才会开始耗尽市场胃口。"}],[{"start":296.6,"text":"对冲基金ValueWorks创始人查尔斯•莱莫尼德斯(Charles Lemonides)表示，这种市场活动让他想起20世纪20年代末和20世纪90年代，当时一波创新浪潮催生了投机性股票和大规模融资。"}],[{"start":310.12,"text":"他补充说：“在行情上行阶段，各家公司都在争抢资金，投资者也纷纷把钱砸向它们，因为那是一场淘金热，人人都想参与进来。”但每一次这样的情况，最终都演变成“以非常糟糕结局收场的大牛市”。"}],[{"start":326.11,"text":"分析人士一直指出，有一项指标正在出现变化，而这一指标过去常被视为市场过度亢奋的信号。过去二十年里，美国公司通过回购和并购注销的上市公司股票数量，大体上多于通过新股发行和股份出售新增的股票数量。今年夏天的三宗重磅新股发行，可能会把市场推向相反的方向。"}],[{"start":350.76,"text":"高盛(Goldman Sachs)的研究显示，自2003年以来一直为负值的股票净供给，到了2026年可能会转为持平。"}],[{"start":358.65999999999997,"text":"贝斯特投资集团(Bespoke Investment Group)的宏观策略师乔治•皮尔克斯(George Pearkes)表示：“这是典型的经济周期末期行为。股市接下来会怎样？从这个角度看，这是一个相当负面的指标。”"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1781417216_2897.mp3"}