{"text":[[{"start":10.03,"text":"本文为我们《Unhedged：本周图表》(Unhedged: Chart of the Week)新闻通讯的网络版文章。您可以在此处注册订阅，以便在每周六收到该通讯，或者探索所有FT新闻通讯"}],[{"start":null,"text":"

"}],[{"start":21.86,"text":"早上好。芯片股相对于大盘的波动性如今达到了30多年来的最高水平。本周的这张图表对比了以费城半导体指数(SOX)为代表的半导体股票与标普500(S&P 500)指数的每日走势。该比率显示了半导体股票的波动幅度相比大盘要大多少。比率为1意味着半导体板块的相对波动性大致与标普500的波动相当。但如今该比率为4.9，说明半导体股票的波动性几乎是标普500的五倍。"}],[{"start":53.22,"text":"与当前情况最接近的是互联网泡沫破裂之后。那时，随着投资者为整个板块重新定价，该比率在2000年达到4.2的峰值。在另一个极端，2007至2008年全球金融危机期间，随着市场其他板块剧烈波动，紧张不安的半导体板块不再显得格外突出，这一比率跌至1左右。"}],[{"start":75.89,"text":"半导体是一个高度周期性的行业：其兴衰对宏观经济周期极为敏感。但今年的极端波动，与AI交易带来的亢奋（及紧张）情绪息息相关。即便本月经历了大幅回调，在对分享AI繁荣所需“铲子和铁锹”的疯狂需求推动下，费城半导体指数今年以来仍上涨了67%。然而，在如今估值被推得如此之高的当下，哪怕是一丁点消息都可能引发远超常规的市场反应。"}],[{"start":106.53,"text":"欢迎将您的想法发送至：unhedged@ft.com。"}],[{"start":110.75,"text":"

《Unhedged》精选好文

"}],[{"start":112.71,"text":"罗布(Rob)：“谁也无能为力”"}],[{"start":114.92999999999999,"text":"达拉(Daire)：伯纳姆的遗产"}],[{"start":null,"text":" "}],[{"start":117.13999999999999,"text":"读不够《Unhedged》？快来收听我们的全新播客吧，每周两次，用15分钟带您速览最新市场动态和财经头条。点击此处查看以往各期通讯。"}],[{"start":129.27999999999997,"text":"《尽职调查》(Due Diligence)——来自全球企业金融领域的头条新闻。点击此处注册订阅"}],[{"start":136.22999999999996,"text":"《AI转型》(The AI Shift)——约翰·伯恩-默多克(John Burn-Murdoch)和萨拉·奥康纳(Sarah O'Connor)深入解析AI如何重塑职场世界。点击此处注册"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1784387961_6683.mp3"}