油价飙升后，投资者押注美联储加息

{"text":[[{"start":11.57,"text":"随着伊朗战事升级引发的油价反弹面临引发新一轮通胀的风险，投资者正加大押注，认为美联储最早将于下周加息。"}],[{"start":21.21,"text":"根据芝商所(CME Group)基于联邦基金期货的数据，市场目前消化美联储周三加息25个基点的概率为38%，高于一周前的仅13%。"}],[{"start":31.79,"text":"加息概率的上升凸显出，美联储主席凯文•沃什(Kevin Warsh)正面临日益增加的压力，需要表明美国央行已准备好遏制新一轮通胀冲击。"}],[{"start":42.239999999999995,"text":"这标志着市场情绪较7月14日出现明显转变。当日，低于预期的消费者价格指数数据公布后，加息概率大幅下降。"}],[{"start":52.49999999999999,"text":"美国银行(Bank of America)美国利率策略主管马克•卡巴纳(Mark Cabana)表示：“7月的美联储会议绝对有可能采取行动。目前货币政策是否具有限制性，存在很大疑问。油价如今又在上涨。”"}],[{"start":65.91,"text":"管理着1.4万亿美元资产的PGIM首席美国经济学家罗伯特•索金(Robert Sockin)描述下周的会议为“胜负难料，概率接近五五开”。"}],[{"start":null,"text":"

"}],[{"start":76.28999999999999,"text":"周四，布伦特原油价格升破每桶100美元，为5月以来首次。此前，唐纳德•特朗普(Donald Trump)表示，他正在考虑对伊朗发动“一次大规模袭击”，这使得该基准油价自6月美联储会议以来上涨了25%。"}],[{"start":91.92999999999999,"text":"近几周，汽油和柴油价格大幅上涨，推高了消费者和美国工业的成本。"}],[{"start":97.44999999999999,"text":"投资者表示，由于沃什对经济看法的透露远少于其前任杰伊•鲍威尔(Jay Powell)，市场对于美联储下周为期两天的会议将作何打算，存在异常高的不确定性。鲍威尔很少让市场猜测这家央行下一步会采取什么行动。"}],[{"start":114.21,"text":"芝商所表示，在此次会议召开前，联邦基金期货的交易量较2025年7月那次会议决定前高出50%。在当时的会前阶段，市场正确地消化了美联储将在此次会议上维持利率不变的预期，这一预期的概率为96%。"}],[{"start":132.26,"text":"芝商所全球利率及场外交易产品主管阿加•米尔扎(Agha Mirza)表示，成交量上升是“由于市场越来越多地讨论，在沃什对通胀保持警惕的情况下，市场是否准确反映了加息概率较低这一点”。"}],[{"start":146.20999999999998,"text":"沃什本月早些时候对国会表示，对于持续高企的通胀，他将“绝不容忍”，但没有透露太多政策计划的线索。美联储偏好的PCE通胀指标5月份为4.1%，超过2%目标的两倍。"}],[{"start":161.33999999999997,"text":"一些投资者和经济学家表示，如果市场在美联储作出决定前进一步加大对加息的押注，可能会迫使政策制定者加息。"}],[{"start":170.70999999999998,"text":"卡巴纳表示：“当美联储在通胀问题上偏离目标这么长时间后，如果市场已消化加息预期，而美联储却未如期加息，那么他们实际上就是在市场预期面前实行了宽松政策。”"}],[{"start":184.14,"text":"联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee, FOMC)的12名有表决权委员要达成一致决定，还有一段路要走。"}],[{"start":190.85999999999999,"text":"达拉斯联储行长洛里•洛根(Lorie Logan)和克利夫兰联储行长贝丝•哈马克(Beth Hammack)均表示，美联储在应对持续影响美国家庭和企业的通胀问题上，等待的时间已经够长了。"}],[{"start":null,"text":" "}],[{"start":202.46999999999997,"text":"另一位拥有投票权的FOMC委员——明尼阿波利斯联储主席尼尔•卡什卡利(Neel Kashkari)——也可能支持加息，即使多数委员选择维持借贷成本不变。"}],[{"start":212.99999999999997,"text":"索金表示：“美联储内部的鹰派立场正达到某种临界点。”"}],[{"start":218.09999999999997,"text":"经济学家表示，即使与伊朗的紧张局势缓和，唐纳德•特朗普的关税政策以及AI热潮仍可能使美国经济的价格压力维持在高位；AI热潮已导致芯片及其他零部件价格飙升。"}],[{"start":231.83999999999997,"text":"哥伦比亚线程针公司(Columbia Threadneedle)的投资组合经理爱德华•阿尔-侯赛尼(Edward Al-Hussainy)表示：“通胀升温的原因与石油关系甚微——一方面是部分关税成本传导，另一方面是AI带来的系统性需求，此外，服务业通胀有一部分在过去几年一直未能从经济体系中挤出。”"}],[{"start":249.98999999999998,"text":"FOMC中具有影响力的官员，例如纽约联储主席约翰•威廉姆斯(John Williams)，建议等到9月再决定是否加息，这样可以有更多时间观察今年夏季通胀的发展情况。"}],[{"start":261.97999999999996,"text":"一些人认为，6月份消费者价格指数(CPI)显示通胀率为3.5%，低于预期，这可能会说服委员会中的其他成员采取同样做法。"}],[{"start":271.71999999999997,"text":"“他们将认真讨论加息的利弊，”克劳迪娅•萨姆(Claudia Sahm)说。这位前美联储官员目前担任新世纪顾问公司(New Century Advisors)首席经济学家。她说：“但从美联储多名官员的评论来看，我就是看不出已有多数人支持加息。”"}],[{"start":287.53,"text":"目前任职于Clocktower Group、曾担任前美联储理事斯蒂芬•米兰(Stephen Miran)顾问的埃里克•瓦勒斯坦(Eric Wallerstein)补充说：“鉴于基础数据没有任何内容足以证明有必要采取意外行动，现在不是搞‘震慑与威慑’的时候。”"}],[{"start":301.75,"text":"另一些人认为，5月接替鲍威尔的沃什下周有机会表明自己是一名抗通胀斗士，并认真致力于让物价涨幅回到央行的目标水平。"}],[{"start":312.13,"text":"SMBC日兴证券美国公司(SMBC Nikko Securities America)首席美国经济学家、美国财政部长斯科特•贝森特(Scott Bessent)的前经济顾问乔•拉沃格纳(Joe Lavorgna)说：“如果现在就能做，为什么要等到9月？”"}],[{"start":324.39,"text":"拉沃格纳补充说，特朗普一贯抨击鲍威尔维持过高利率，而沃什可以向这位美国总统指出，如今坚定抗击通胀有助于降低由未来几年通胀预期所驱动的长期借贷成本，从而化解来自特朗普的政治压力。"}],[{"start":340.03,"text":"他说：“如果我是凯文•沃什，我会去白宫对总统先生说：‘我们提高了利率，但实际上降低了企业以及（更重要的）家庭的长期借贷成本。’此外，在短期利率方面，人们的储蓄将获得更多利息。这是双赢。”"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1784979552_8999.mp3"}