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{"text":[[{"start":10.83,"text":"伊朗战争近期再度升级，迫使投资者考虑：通胀风险重新抬头，是否会促使美联储在下周的政策会议上加息。这将是凯文•沃什(Kevin Warsh)出任美联储主席后主持的第二次会议。"}],[{"start":25.16,"text":"一周前，期货市场交易员认为此次会议加息25个基点的概率不足10%。但油价自5月以来首次突破每桶100美元大关，截至周五，加息概率已升至36%。市场已完全消化9月首次加息的预期，并预计随后9个月内还将加息一次乃至两次，每次25个基点。"}],[{"start":47.85,"text":"自2月底战争爆发以来，油价大幅震荡，华盛顿与德黑兰(Tehran)之间的战事时而暂停、时而恢复。市场持仓情况表明，投资者普遍认为，霍尔木兹海峡(Strait of Hormuz)关闭所带来的通胀影响将是短期的。此前，全球约五分之一的石油通常要经由该海峡运输。"}],[{"start":68.82,"text":"在过去一周油价飙升期间，这些假设发生了变化。全球投资者纷纷抛售主权债券，导致债券价格暴跌，基准10年期美国国债收益率升至18个月来的最高水平，德国和法国10年期国债收益率也升至15年多来的最高水平。长期债券收益率通常会随着通胀预期上升而走高。"}],[{"start":91.47,"text":"美国经济强劲、劳动力市场表现坚挺——美国上周初请失业金人数降至1969年以来最低水平——也为近期内加息提供了理由。尽管6月消费者通胀年率降至3.5%，但仍远高于美联储2%的目标。"}],[{"start":109,"text":"然而，鉴于沃什明确表示不会就货币政策走向向投资者提供任何指引，市场仍然存在不确定性。"}],[{"start":117.16,"text":"“7月是有戏的，伙计，”Columbia Threadneedle的投资组合经理埃德•胡赛尼(Ed Al-Hussainy)说，“美联储有理由加息。通胀和劳动力市场的表现都好于预期。”凯特•杜吉德(Kate Duguid)报道"}],[{"start":130.3,"text":"
随着油价再次上涨，英国央行会释放鹰派信号吗？
"}],[{"start":134.71,"text":"掉期市场交易员预计，英国央行周四将把基准利率维持在3.75%不变。不过，随着近几日油价飙升至每桶约100美元，投资者将密切关注央行可能如何应对通胀再度抬头的迹象。"}],[{"start":150.38,"text":"交易员目前认为，下周加息25个基点的可能性仅为11%。本周公布的数据显示，英国6月份年度通胀率降幅超过预期，触及2.6%的15个月低点，这令市场感到安心。"}],[{"start":165.28,"text":"近期国内生产总值(GDP)数据也显示英国经济增长乏力，进一步强化了加息门槛较高的观点。"}],[{"start":172.92,"text":"但通胀压力的缓解可能持续不了多久。近期中东冲突再度升级，推动全球油价回升至每桶100美元以上；投资者担心未来通胀进一步加剧，导致短期英国国债遭到抛售。"}],[{"start":187.52999999999997,"text":"美国银行(Bank of America)英国首席经济学家索纳利•潘哈尼(Sonali Punhani)表示，能源价格飙升将“对未来的通胀数据构成重大风险”。"}],[{"start":196.33999999999997,"text":"不过，这家华尔街银行预计英国央行不会立即作出回应。潘哈尼补充说：“到目前为止，还没有强有力的证据表明，能源冲击已经传导至核心通胀和工资增长。”她表示，英国央行上次会议的纪要显示，货币政策委员会(Monetary Policy Committee)“并不急于采取行动”。"}],[{"start":217.04999999999998,"text":"不过，尽管利率可能会在周四维持不变，投资者对于今年剩余时间的走势更加不确定，并将密切关注行长安德鲁•贝利(Andrew Bailey)是否释放出鹰派担忧的信号。埃米莉•赫伯特(Emily Herbert)报道"}],[{"start":231.30999999999997,"text":"
欧元区通胀率会重新升至3%以上吗？
"}],[{"start":234.97999999999996,"text":"在欧洲央行于7月23日维持政策利率在2.25%不变后，行长克里斯蒂娜•拉加德(Christine Lagarde)发表鹰派言论。此后，投资者和经济学家将密切审视下周公布的GDP和通胀数据，以检验她关于增长风险偏下行、通胀风险偏上行的判断。"}],[{"start":254.39999999999998,"text":"预计第二季度欧元区经济的表现将好于2月底伊朗战争爆发之初人们担忧的情形。路透社(Reuters)调查的经济学家预计，尽管能源价格飙升，且中东战事带来不确定性，欧元区GDP仍将较上一季度增长0.2%。第一季度，欧元区经济收缩0.2%，原因是爱尔兰遭遇意外的大幅下滑。由于在爱尔兰运营欧洲业务的跨国公司会进行利润转移，爱尔兰的GDP数据往往受到扭曲。"}],[{"start":285.65,"text":"Bank J Safra Sarasin首席经济学家卡斯滕•尤尼乌斯(Karsten Junius)表示：“经济似乎正以温和速度扩张，市场信心也在改善。”"}],[{"start":295.23999999999995,"text":"预计欧元区通胀率将在7月小幅升至2.9%的年率，高于6月的2.8%。问题在于，这些数据具有滞后性，无法完全反映近期油价反弹的影响。"}],[{"start":308.29999999999995,"text":"法国兴业银行(Société Générale)经济学家阿纳托利•安年科夫(Anatoli Annenkov)周四在欧洲央行作出决定后写道：“我们认为，欧洲央行可能需要再等待一段时间，才能确认是否出现实质性的二轮效应。” 奥拉夫•施托贝克(Olaf Storbeck)报道"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1785124543_4296.mp3"}