{"text":[[{"start":7.32,"text":"本文作者是康奈尔大学(Cornell University)教授、布鲁金斯学会(Brookings Institution)高级研究员，著有《厄运循环》(The Doom Loop)。"}],[{"start":14.32,"text":"中国经济正在好转，但也面临严重问题。近期的数据同时支持这两种叙事，但表面的平静掩盖了根深蒂固的问题，这些问题损害中国乃至全球的增长前景。"}],[{"start":28.02,"text":"或许有理由感到担忧，但无需恐慌。中国经济似乎仍在稳步前行，第二季度国内生产总值(GDP)同比增长4.3%。在经历一段长时期的通缩后，消费者价格指数(CPI)通胀已经转正，生产者价格(PPI)也在回升。工业利润似乎也在反弹。"}],[{"start":47.9,"text":"不过，即便是官方统计数据也无法掩盖表面下的脆弱性。家庭消费增长乏力，意味着国内需求无法跟上中国庞大工业机器的产出步伐，只能依靠出口来填补缺口。私营部门投资不断下滑，反映出营商环境不佳以及对政府缺乏信心。通胀主要受能源价格上涨驱动，而非因为需求增强。"}],[{"start":72.91,"text":"为了自身及全球利益，中国需要一种新的增长模式。这需要实现几个关键转变：首先，需要减少对公共投资和出口拉动增长的依赖；其次，必须解决长期低迷的房地产行业，并找到能创造产出与财富的替代增长点；第三，必须从低工资、低生产率的制造业转向高生产率产业及服务业；第四，应减少政府在经济中的角色。"}],[{"start":98.09,"text":"此类举措对于应对人口萎缩、减少浪费性投资以及促进就业和家庭收入增长至关重要。尽管每项任务都充满挑战，但政府必须采取切实行动，同时解决周期性和结构性问题。"}],[{"start":113.01,"text":"因此，中国最高决策机构——中共中央政治局即将召开的年中会议显得尤为重要。政府要么将果断着手解决经济中的薄弱环节，要么像过去一样将这些问题推迟到未来解决，加剧中国和全球面临的风险。失衡变得越根深蒂固，将经济拉回正轨的难度就越大。"}],[{"start":135.33,"text":"政府拥有良好的工作基础。习近平主席推动高科技、高附加值经济，并使中国在人工智能主导权竞争中占据优势地位的愿望正在取得成果。中国在高科技制造业领域已取得显著成功。从太阳能电池板到电动汽车，价廉质优的产品对全球消费者而言是一大福音，也有助于推进亟需的减碳能源转型。不过，这些转变对家庭收入和就业增长没有太大影响，尤其是因为房地产市场的崩盘已摧毁了大量家庭财富。"}],[{"start":170.31,"text":"值得肯定的是，政府并未回避改革。户口制度已得到调整，使外来务工人员能更好地享受公共服务，并允许劳动力在各省之间自由流动。央行正在推进货币政策工具的现代化。这些措施值得欢迎，但还不足以应对当前形势的要求。"}],[{"start":190.45,"text":"更加开放的竞争将有所助益。尽管私营部门面临激烈竞争，部分原因在于补贴下的产能过剩，但国有企业在许多行业仍受到保护。私营部门需要一个更具可预测性的监管环境，而非动辄遭受反复无常的整顿。有必要通过金融体系改革来确保更多信贷流向中小企业，尤其是服务业。承担着庞大支出负担的地方政府需要更稳定的收入来源。"}],[{"start":220.10999999999999,"text":"货币与财政刺激可发挥作用，但必须与更广泛的改革计划协同推进。在家庭不愿消费、企业不愿投资之时，降低信贷成本、增加信贷供应这类捷径式方案不太可能奏效。预算赤字和公共债务比官方数据所显示的更为严峻，因此有必要保持谨慎。然而，为平稳过渡到不同的增长模式，审慎的刺激措施不可或缺。"}],[{"start":246.92,"text":"如果中国不能解决自身国内问题，且继续指望靠世界其他国家来维持自身经济运行，那么其提供国际领导力、同时捍卫全球化和自由贸易的愿景便显得空洞。中国的未来及其国际地位，取决于其领导层果断行动。而且要快。"}],[{"start":265.78,"text":"译者/何黎"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1785230034_5213.mp3"}