{"text":[[{"start":8.41,"text":"本文作者著有《芯片战争》"}],[{"start":11.39,"text":"今年，全球用于购买存储芯片的支出预计将超过软饮料、鞋类或智能手机。全球将合计拿出近0.7%的国内生产总值购买这些芯片——是过去20年平均水平的6倍。"}],[{"start":27.5,"text":"需求激增已广为人知，但这些数字仍然令人震惊。过去20年，半导体支出平均每年相当于全球国内生产总值的0.47%，其中四分之一用于存储芯片——这类芯片用于在从手机到数据中心的各种设备中存储数据。今年，半导体总支出预计将达到全球经济规模的1.25%，其中超过一半将流向存储芯片公司。明年的支出可能超过全球国内生产总值的1.5%，约为三年前的3倍。"}],[{"start":60.65,"text":"原因当然在于AI以及数据中心的建设热潮。英伟达 (Nvidia) 的市值约为5万亿美元，这是因为全球计划在AI芯片上的支出约为三年前的五倍。随着需求激增，英伟达也趁势提高价格，其75%的毛利率便是明证。英伟达的供应商也采取了同样做法，其中芯片制造商台积电和设备制造商阿斯麦都计划提价。"}],[{"start":87.72,"text":"不过，存储芯片企业的涨价幅度独树一帜。美光 (Micron) 和SK海力士均报告称，毛利率超过80%。这将为新增产能提供部分资金：三星和SK海力士正在韩国建设大型新工厂，美光则在台湾和美国扩大产能。仅今年一年，这些企业就承诺投入数百亿美元资本支出，并宣布未来10年计划支出数千亿美元。"}],[{"start":115.38,"text":"但这些公司也试图利用市场的周期性，在涨势中尽可能抬高价格。就在2023年，存储芯片企业还因供过于求导致价格下跌而亏损。手机和消费电子设备使用的存储芯片大多属于商品化产品，一家供应商的产品与另一家的几乎没有差别。客户很少签订长期合同，也很少对某一家供应商表现出强烈忠诚。存储芯片企业知道，在市场低迷时不会有人相助，因此在供应短缺时便认为没有理由不采取激进定价策略。"}],[{"start":151.48,"text":"这一次的不同之处在于，受影响的行业规模大得多。“芯片通胀”已受到全球领导人的关注。上月，苹果提高MacBook和iPad售价后，参议员伯尼•桑德斯 (Bernie Sanders) 指责该公司“企业贪婪”。苹果则将原因归咎于存储芯片，后者已经是电子设备中成本较高的组件之一。包括通用汽车在内的汽车企业也将成本上涨归咎于存储芯片。"}],[{"start":180.88,"text":"特朗普 (Trump) 政府担心伊朗战争引发的能源冲击推高通胀，正寻求压低价格。增加从中国购买芯片是其中一个选项。多年来，中国在存储芯片方面高度依赖西方企业，但如今情况已经改变。本周，总部位于合肥、生产DRAM——两大主要存储芯片类型之一——的长鑫存储首次公开募股。该公司市值一度跃居中国最高，这对一家不久前还被视为二线企业的公司而言，是惊人的跃升。"}],[{"start":214.17,"text":"长鑫存储是全球第四大DRAM生产商，并计划进一步扩大规模。该公司之所以能够取得成功，部分原因在于获准从西方公司购买一些先进设备，但不包括用于生产尖端DRAM的EUV光刻设备。值得注意的是，特朗普政府去年曾计划将长鑫存储列入美国商务部的“实体清单”，此举本会收紧相关限制；但后来，作为与中国就关税和稀土问题达成的一项协议的一部分，特朗普政府收回了这一计划。"}],[{"start":245.38,"text":"尽管如此，美国政府一直劝阻西方公司使用长鑫存储的芯片。直到最近，许多公司仍避而不用。但由于存储芯片供应严重短缺，这些公司如今正重新评估各种选择。据报道，苹果曾请求白宫批准使用长鑫存储的芯片。这是一种目光短浅的解决方案。"}],[{"start":269.52,"text":"目前，长鑫存储的大部分产品仍是普通DRAM，而不是用于训练AI系统的超复杂高带宽内存。如果该公司跻身技术前沿，可能重塑存储芯片行业。"}],[{"start":283.07,"text":"一些存储芯片买家将长鑫存储视为解决“芯片通胀”的答案。这种看法似乎并不明智。但全球同行担心，这家公司约有一半股权由与中国政府有关联的实体持有，可能不顾盈利能力扩充产能，从而使买家依赖中国供应。受到影响的不仅是存储芯片的短期价格，还有一个战略地位从未如此重要的行业。"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1785508661_4297.mp3"}