在新冠疫情期间大获成功后，辉瑞正应对“遍地伤痛”的局面

{"text":[[{"start":10.61,"text":"在旧金山一家牛排馆的私人包间里，艾伯乐(Albert Bourla)显得信心十足。今年1月的这场聚会上，这位辉瑞(Pfizer)首席执行官一边与记者开玩笑，一边回答有关公司及制药行业现状的问题。"}],[{"start":24.689999999999998,"text":"艾伯乐有充分理由心情愉快。去年10月，他技高一筹，击败竞争对手，成为首位与美国总统唐纳德·特朗普(Donald Trump)达成药品定价协议的制药公司负责人。"}],[{"start":37.879999999999995,"text":"次月，艾伯乐击败诺和诺德(Novo Nordisk)，成功收购一家减重生物科技初创企业，这是一场2025年最戏剧性的董事会争夺战之一。"}],[{"start":47.87,"text":"艾伯乐的信心掩盖了辉瑞所面临的现实。接种新冠疫苗的人数减少，拖累了收入。辉瑞本周在财报中表示，其常规新冠疫苗和面向高风险患者的疫苗收入较上年同期分别下降34%和95%。"}],[{"start":65.33,"text":"辉瑞将2026年总收入预期上调5亿美元，但表示新冠疫苗收入将减少10亿美元，降至40亿美元。"}],[{"start":null,"text":"

"}],[{"start":73.73,"text":"在疫苗销售下滑之际，辉瑞股价近几个月有所下跌。目前该公司的市值为1525亿美元，明显低于生物科技领域的竞争对手安进(Amgen)（2220亿美元）和吉利德(Gilead)（1650亿美元）。今年以来，辉瑞股价上涨7.5%，相比之下，安进和吉利德分别上涨25.5%和8.5%。"}],[{"start":98.44,"text":"现年64岁的艾伯乐自2019年起执掌辉瑞，并因迅速向全球供应新冠疫苗而受到包括乔•拜登(Joe Biden)在内的各国领导人称赞。然而，投资者越来越担心辉瑞的发展轨迹。"}],[{"start":112.14,"text":"根据S3的数据，辉瑞如今是市值超过500亿美元的制药公司中被做空最严重的一家。"}],[{"start":null,"text":" "}],[{"start":119.39,"text":"总部位于俄亥俄州的价值型基金Bahl & Gaynor的投资组合经理凯文·盖德(Kevin Gade)说：“股价确实没有体现出市场对你的信任。”该公司持有制药企业股票，但自2019年以来一直没有持有辉瑞的股票。"}],[{"start":134.18,"text":"他说：“应该肯定他们在新冠疫苗方面取得的成就，但除此之外，确实很难指出他们有哪些成功的研发管线。”"}],[{"start":143.44,"text":"另一位制药公司投资者更直截了当地说：“他们正陷入极大的困境。”"}],[{"start":148.87,"text":"辉瑞拒绝就其公开声明以外的内容发表评论。"}],[{"start":152.73000000000002,"text":"该公司在最新季度报告中表示，还背负着605亿美元的未偿债务总额。根据最近的财务报表，这一数字在大型制药公司中排名第二。"}],[{"start":null,"text":" "}],[{"start":164.26000000000002,"text":"鉴于辉瑞的债务负担，投资者正私下质疑其股息发放。一些投资者认为，公司可能会削减股息，并称这样可以腾出更多现金，用于收购小型生物科技公司，补充其药物研发管线。"}],[{"start":179.20000000000002,"text":"继2025年以100亿美元收购梅特塞拉(Metsera)后，尽管今年生物科技领域并购交易蓬勃发展，辉瑞一直袖手旁观。该公司表示，可用于收购的资金约为60亿美元。"}],[{"start":192.60000000000002,"text":"骏利亨德森(Janus Henderson)的投资组合经理丹尼尔·莱恩斯(Daniel Lyons)表示，削减股息“肯定会让他们拥有更大的灵活性”。他补充说：“也许为了达成合适的交易，他们可以为削减股息找到合理依据，但必须非常谨慎地这么做。”"}],[{"start":209.37000000000003,"text":"周二在与分析师举行的电话会议上，被问及股息问题时，艾伯乐表示，即使在“最为捉襟见肘”的财务状况下，“我们也能维持股息”。"}],[{"start":219.83000000000004,"text":"收购对于辉瑞及其全球竞争对手至关重要，因为这些公司获利丰厚的药物专利不可避免会到期。"}],[{"start":null,"text":" "}],[{"start":227.95000000000005,"text":"辉瑞近期的收购交易颇具争议。梅特塞拉交易让投资者担心，辉瑞可能为一款减重药支付了过高价格。在与诺和诺德展开竞购战后，辉瑞为这家生物科技公司支付的价格比最初报价最高高出27亿美元。"}],[{"start":244.83000000000004,"text":"据估计，梅特塞拉的药物可实现与礼来(Eli Lilly)减重药相近的减重效果。不过，预计辉瑞的这款治疗药物要到2028年才会上市。届时，它将与礼来和诺和诺德已经站稳脚跟的竞品，以及其他潜在竞争者展开竞争。"}],[{"start":262.67,"text":"艾伯乐一直为收购梅特塞拉进行辩护，称该药物每月注射一次，患者使用起来会更加方便，而且耐受性优于竞争对手的同类药物。"}],[{"start":272.86,"text":"“每月一次是理想方案。”艾伯乐在今年1月表示。6月，辉瑞公布了每月一次减重针测试的积极结果，但分析师质疑该药能否与现有疗法竞争。"}],[{"start":285.14,"text":"该公司近期的其他一些收购也未能经受住时间的考验。2024年，辉瑞撤回了一款针对镰状细胞病的药物。辉瑞表示，这款药物是其在2022年以50亿美元收购生物科技公司Global Blood Therapeutics交易的一部分，目前仍处于后期开发阶段。"}],[{"start":null,"text":" "}],[{"start":304.4,"text":"2023年，辉瑞以430亿美元收购西雅根(Seagen)，成为医药行业规模最大的交易之一，并为其肿瘤产品组合增添了数十种癌症药物。"}],[{"start":315,"text":"今年，西雅根的一款抗癌药物在最终的3期试验中未能通过。高盛(Goldman Sachs)上月将此称为“值得注意的管线挫折”。"}],[{"start":324.44,"text":"尽管今年尚未进行收购，辉瑞一直是中国最活跃的交易参与者之一。辉瑞5月表示，将支付6.5亿美元给中国药企信达生物(Innovent)，以获得12种早期药物的使用权。"}],[{"start":337.71999999999997,"text":"如果这些药物在推进过程中达到某些监管和商业目标，信达生物最多可获得100亿美元。辉瑞支付的6.5亿美元首付款，是今年上半年美国药企向中国制药公司支付的最大一笔此类款项。"}],[{"start":352.72999999999996,"text":"晨星(Morningstar)分析师卡伦·安德森(Karen Andersen)表示：“辉瑞正试图以更低的价格获得药物权益，其中很大一部分工作涉及前往中国。他们正努力通过一些单独使用或联合使用都可能效果良好的产品来充实管线，但希望以无需一开始就支付高昂首付款的方式实现。”"}],[{"start":372.54999999999995,"text":"面对要求辉瑞提振股价的压力，她表示，该股受到了投资者“过度惩罚”。辉瑞拥有多元化的药品组合，尽管其药物研发计划遇到了一些麻烦，仍巩固了公司的营收。"}],[{"start":386.46999999999997,"text":"她说：“要真正对他们的营收造成重大打击非常困难。”"}],[{"start":391.24999999999994,"text":"盖德表示，尽管艾伯乐在2024年成功挫败了激进投资者斯塔博德(Starboard)，但辉瑞持续低迷的表现可能引发外界对他能否继续担任首席执行官的质疑。“也许他并不是带领公司继续前进的合适人选。”"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1786275891_8597.mp3"}