{"text":[[{"start":12.02,"text":"今年以来，医药股表现创下纪录，制药公司股价8月份屡创新高，原因是投资者寻求将资金从人工智能领域分散出去，实现多元化投资，同时积极的临床试验数据也为该板块提供了强劲助力。"}],[{"start":27.79,"text":"从强生(Johnson & Johnson)到默克(Merck)，制药商股价大幅跑赢大盘。今年前八个月，标普500(S&P 500)制药股指数上涨18%。相比之下，范围更广的标普500指数上涨13%。"}],[{"start":41.96,"text":"由于与特朗普政府达成了降价协议，加上颠覆性的临床试验数据提振了生物科技公司，该行业一直处于牛市行情。"}],[{"start":51.47,"text":"生物科技和医药股今年夏季表现尤为亮眼，自5月以来，美国相关指数中的这两类股票分别上涨27%和19%。同期，标普500指数仅上涨7%。"}],[{"start":64.78999999999999,"text":"两名知情人士表示，预计周一制药商将进一步受到提振，届时拜耳(Bayer)、武田(Takeda)、CSL及多家中型生物科技公司预计将宣布与白宫达成新的定价协议。"}],[{"start":76.88,"text":"阿斯利康(AstraZeneca)、诺和诺德(Novo Nordisk)、礼来(Eli Lilly)等大型制药公司已经达成类似协议，同意以降价换取关税减免。投资者一直推动这些公司达成此类协议，以确保药品销售价格的稳定性，并避免更严厉的价格监管措施。"}],[{"start":93.09,"text":"白宫表示，在相关协议正式公布前，协议细节“应被视为猜测”，并补充说，特朗普政府在降低药品价格方面取得了进展。拜耳、武田和CSL拒绝置评。"}],[{"start":null,"text":"
"}],[{"start":106.58,"text":"去年，美国总统唐纳德•特朗普(Donald Trump)威胁要迫使企业降低在美国的药品售价，潜在关税也可能颠覆制药业，导致制药和生物科技公司的估值受到打击。"}],[{"start":118.5,"text":"巴克莱(Barclays)美国生物制药股票研究主管艾米丽•菲尔德(Emily Field)说：“当时有两个重大的未知因素，感觉2025年的大部分时间都在努力弄清楚这一切意味着什么。”"}],[{"start":130.01,"text":"不过，在辉瑞(Pfizer)与白宫达成协议、同意降低美国药品价格，其他大型制药集团随后作出类似的在美国制造的承诺以换取关税豁免后，该行业一直呈现牛市行情。"}],[{"start":142.76999999999998,"text":"“过去对美国价格管制的风险有很多担忧。特别是随着特朗普政府的执政，这种情况随着时间的推移已经得到了显著改善。”纽约Neuberger成长策略团队的投资组合经理理克•布拉德特(Rick Bradt)说。"}],[{"start":null,"text":" "}],[{"start":159.29999999999998,"text":"这些协议为制药业今年创纪录的交易热潮铺平了道路。美国投资公司Stifel的数据显示，截至7月，以至少10亿美元价格被收购的生物科技公司数量已达到37家，超过去年的35家。"}],[{"start":174.73999999999998,"text":"今年已经出现了数笔大型交易，包括艾伯维(AbbVie)以109亿美元收购Apogee Therapeutics、葛兰素史克(GSK)以106亿美元收购Nuvalent，以及礼来斥资70亿美元收购肿瘤生物科技公司Kelonia Therapeutics、斥资78亿美元收购Centessa。"}],[{"start":191.30999999999997,"text":"与此同时，临床试验取得成功，推动生物科技股在过去12个月上涨86%，成为同期美国股市表现最佳的板块。"}],[{"start":201.41999999999996,"text":"今年早些时候，癌症药物生产商Revolution Medicines公布其药物daraxonrasib将晚期胰腺癌患者的生存率提高一倍，令市场大为震惊。美国食品药品监督管理局(FDA)上周批准了这款药物，Revolution的股价今年以来已上涨168%。"}],[{"start":219.46999999999997,"text":"在新冠疫情期间迅速走红的莫德纳(Moderna)股价今年已上涨近400%，此前这家疫苗制造商公布了其一款在研抗癌药物的临床试验取得成功结果；仅8月的一个交易日股价就上涨了177%。"}],[{"start":null,"text":" "}],[{"start":234.33999999999997,"text":"对于担心美国高度依赖AI的科技板块可能出现震荡的投资者来说，制药行业也正被证明是一个避风港。"}],[{"start":242.73999999999998,"text":"布拉德特说：“这确实结合了两种因素：一是自2024年以来，投资者极度渴望从生成式AI这一单向狂飙的‘货运列车’中抽身，实现多元化投资；二是医疗保健板块本身的吸引力正在不断增强。我们在过去几个月中已经加大了对生物技术和医药板块的敞口。”"}],[{"start":263.59999999999997,"text":"巴克莱的菲尔德表示：“医药和生物科技行业将成为AI浪潮中的赢家，这很符合直觉。因为你无法用AI取代它们的核心业务。每当科技股出现恐慌时，医药板块总自带防御光环。”"}],[{"start":279.15999999999997,"text":"一名驻伦敦的投资者表示，美国市场围绕该行业的乐观情绪已推高股价，导致投资者如今很难找到物有所值的股票。这可能对欧洲制药集团构成利好，尤其是估值偏低的“落后者”，例如法国制药商赛诺菲(Sanofi)。赛诺菲因外界担忧其产品管线，今年更换了首席执行官。"}],[{"start":301.9,"text":"这位投资者说：“随着市场不断扩大，制药股的估值正变得越来越高。现在，我们正在寻找落后者……欧洲制药公司仍有上涨空间，未来某个时点它们将变得具有吸引力。”"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1788138271_2932.mp3"}