{"text":[[{"start":11.08,"text":"中国持有的美国国债降至2008年8月以来的最低水平，凸显出北京管理外汇储备方式的转变，以及全球最大两个经济体之间日益加深的裂痕。"}],[{"start":22.369999999999997,"text":"美国财政部公布的数据显示，由美国银行和托管机构记录的中国投资者所持有的美国国债价值在7月份降至6180亿美元。而在2013年11月的巅峰时期，中国曾持有超过1.3万亿美元的美国主权债务。"}],[{"start":39.449999999999996,"text":"中国官方持有的美国国债降至18年低点，凸显出两国之间日益扩大的分歧：两国正在应对临截然不同的经济压力。美国正面临通胀走高和巨额财政赤字；中国在应对经济增长放缓、通缩压力之际，贸易顺差创下纪录。"}],[{"start":57.449999999999996,"text":"法巴证券（中国）多资产投资负责人Wei Li表示，中国持有的美国国债规模下降，是“全球向黄金……和机构债券以及股票等其他资产多元化配置趋势的一部分，尤其是在人工智能热潮的推动下。”"}],[{"start":72.22,"text":"分析师认为，中国还越来越多地通过第三方托管机构持有美国资产，包括设在比利时的Euroclear和卢森堡的Clearstream，这在一定程度上掩盖了其持有规模的真实水平。"}],[{"start":84.55,"text":"然而，周三公布的官方财政部数据依然表明，中国正在逐步减少其官方持有的美国国债，并将其多元化配置到包括黄金和美国机构债券（美国政府提供担保的抵押贷款支持证券）在内的其他资产中。"}],[{"start":null,"text":"
"}],[{"start":99.67,"text":"2022年莫斯科全面入侵乌克兰后，美国冻结了俄罗斯的海外储备，中国的撤资步伐随之加快，因为北京担心未来可能面临类似措施。"}],[{"start":110.27,"text":"中国持有的美国国债价值下降，其中一部分也可能反映了市场走势。英国《金融时报》本周报道称，外国投资者目前购买美国股票的数量已经超过了政府债券，这既表明了受到人工智能强力驱动的股票市场的巨大吸引力，也可能释放出外界对美国国债“无风险”地位感到担忧的信号。"}],[{"start":131.72,"text":"德意志银行(Deutsche Bank)的分析显示，在截至6月的一年里，流入美国股市的国际资金平均达到了美国GDP的2.8%，在本世纪（除新冠疫情期间以及全球金融危机爆发后的短暂爆发外）首次超过流入美国国债的资金（占GDP的 2%）。"}],[{"start":148.59,"text":"投资银行Natixis的亚太区首席经济学家阿丽西亚•加西亚•埃雷罗(Alicia García Herrero)说：“中国此举主要是在向美国展示，中国可以抛售美国国债。”她补充说，全球投资者越来越担心上月超过40万亿美元的美国债务规模。"}],[{"start":165.4,"text":"她还表示，与此同时，日本国债收益率上升正吸引日本投资者回流国内市场，这可能进一步推高美国国债收益率。"}],[{"start":174.88,"text":"中国目前是美国国债的第三大持有国，仅次于日本和英国。由于数十年来持续保持贸易顺差，中国积累了规模庞大的美国国债，这一直是美国总统唐纳德•特朗普(Donald Trump)的痛处。"}],[{"start":188.66,"text":"但美国官员也对外国抛售美国国债表示担忧，因为这会推高收益率，增加债务再融资成本。"}],[{"start":196.1,"text":"英国持有的美国国债规模正首次逼近1万亿美元大关，这主要归功于对冲基金等私人参与者以及其他托管机构的持仓。一些对冲基金持有美国国债，并通过卖出期货或掉期进行套利，这种头寸在业内俗称“基差交易”。"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1789636485_5236.mp3"}