{"text":[[{"start":12.34,"text":"森宝利(Sainsbury's)今年曾与由私募股权公司持有的竞争对手莫里森(Morrisons)展开谈判，讨论一项潜在的数十亿英镑交易。这将为监管机构是否愿意看到英国竞争激烈的超市行业进一步整合带来新的考验。"}],[{"start":28.02,"text":"据知情人士透露，两家公司曾于2025年11月至今年2月期间就合并事宜进行初步讨论，随后森宝利决定退出谈判。"}],[{"start":38.12,"text":"双方目前没有进行中的谈判，不过，知情人士并未排除未来重启谈判的可能性。森宝利和莫里森拒绝置评。"}],[{"start":48.12,"text":"英国第二大和第五大超市的合并将撼动该行业，并可能造就一家更具竞争力的企业，与市场龙头乐购(Tesco)展开竞争。根据Numerator旗下Worldpanel的数据，合并后的企业从纸面上看将拥有23.6%的杂货市场份额，与乐购27.8%的市场份额之间的差距将缩小。"}],[{"start":70.22999999999999,"text":"不过，森宝利若要获得任何交易的批准，几乎肯定需要出售部分门店；竞争与市场管理局(Competition and Markets Authority, CMA)将对这笔交易进行严格审查。"}],[{"start":80.04999999999998,"text":"2019年，竞争与市场管理局以这笔交易将导致竞争减少、消费者面临更高价格为由，阻止了森宝利以73亿英镑收购英国第三大超市Asda的计划。"}],[{"start":92.83999999999997,"text":"此后，英国食品价格经历了历史性上涨，促使外界进一步审视不断攀升的杂货价格，这意味着任何合并尝试都将具有政治敏感性。"}],[{"start":103.44999999999997,"text":"自森宝利(Sainsbury)与Asda集团合并未遂以来，行业竞争进一步加剧。两家德国折扣零售商阿尔迪(Aldi)和Lidl公司继续开设门店，目前合计占杂货销售额的19.3%。阿尔迪已取代莫里森，跻身行业“四巨头”之列。"}],[{"start":121.75999999999998,"text":"如今，这些折扣零售商被行业监管机构食品杂货业准则裁决机构(Groceries Code Adjudicator)和竞争与市场管理局(CMA)认定为“大型食品杂货零售商”——业内人士预计，这一变化将成为未来任何超市合并案审议过程中的重要组成部分。"}],[{"start":137.18999999999997,"text":"自2021年被私募股权公司克莱顿•杜比利尔和赖斯公司以包括债务在内的100亿英镑价格收购以来，莫里森已大幅落后。此次交易使其资产负债表背负了75亿英镑债务，而当时借贷成本正急剧上升。"}],[{"start":154.46999999999997,"text":"对森宝利而言，此次谈判正值首席执行官西蒙•罗伯茨(Simon Roberts)推动公司进一步专注食品业务并取得进展之际。该公司已退出银行业务，最近还同意出售旗下综合商品连锁店Argos。"}],[{"start":169.81999999999996,"text":"市值为72亿英镑的森宝利股价在谈判搁浅的消息传出后小幅下跌，周一午后交易时段基本持平。"}],[{"start":178.22999999999996,"text":"该公司经营着600多家超市和近900家便利店。莫里森经营着约500家超市和逾1,700家便利店，其中约700家为特许经营门店。"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1791215718_1092.mp3"}