{"text":[[{"start":8.93,"text":"作者曾任美国联邦存款保险公司(US Federal Deposit Insurance Corporation)主席"}],[{"start":12.82,"text":"埃隆•马斯克(Elon Musk)希望向美国每名儿童捐赠太空探索技术公司(SpaceX)的一股股票。假设他能覆盖全部7300万名儿童，这笔捐赠将占其总持股的约1.1%，按当前股价计算价值100亿美元。这看似是一项令人难以置信的慷慨之举，但这份礼物暗藏风险。"}],[{"start":34.39,"text":"在财富不平等加剧的时代，如果其他科技巨头也效仿马斯克的做法，这一举措或能逐步让资本投资带来的收益惠及美国更广泛的人群。目前，美国最富有的10%家庭持有近90%的全部股票。"}],[{"start":50.94,"text":"随着资本在国民收入中的占比不断上升、挤压劳动所得，而AI很可能会加速这一趋势，我们需要帮助未来的劳动者在企业创造的财富中分得更大一块。直接赠送股票，无疑比试图通过强制性政府再分配或效率低下的非营利机构来实现这一目标更简单、更直接。若在儿童时期就将股票赠予他们，受益者便能利用数十年的复利增长，建立财务保障。孩子们也能亲身体验资本主义和股东经济的好处。"}],[{"start":84.22,"text":"马斯克尚未说明打算如何捐款，但有报道称，他将通过“特朗普账户”捐款。这类账户由国会于2025年设立，面向18岁以下儿童，享有税收优惠，并由美国财政部监管。对于2025年1月至2028年12月出生的每名儿童，财政部将提供1000美元的启动资金。其他儿童则只能依靠私人捐款。"}],[{"start":null,"text":"
"}],[{"start":110.3,"text":"一种风险是，科技巨头可能利用向特朗普账户捐款来影响政界人士和公众。马斯克宣布计划捐款时，距离今年美国中期选举仅剩几周，此举引发了外界关注。在这场选举中，他大力投资共和党候选人，而AI也是选民热议的话题。特朗普账户捐款很容易被武器化，例如用来阻挠让超级富豪承担更公平税负的努力。既然他们已经捐出了这么多，为什么还要提高他们的税收呢？"}],[{"start":143.43,"text":"如果马斯克效仿戴尔(Dell)家族等其他富有捐赠者，捐出现金并将其投入广泛分散的指数基金，而不是捐赠太空探索技术公司的股票，这些问题或许能够得到缓解。这显然最符合孩子们的利益。广泛分散的股票指数长期以来的表现始终优于个股。"}],[{"start":163.86,"text":"尽管法条似乎要求特朗普账户只能持有指数基金，美国财政部仍提议出台临时规定，允许向账户捐赠个股。更糟的是，这些规定迫使儿童及其监护人接受股票，并禁止他们在五年内出售。许多账户——甚至可能是大多数账户——余额都会很低，尤其是中等收入家庭的账户。把一只或多只表现抢眼的科技股塞进这些账户，会让孩子对分散投资的重要性形成完全错误的认识。"}],[{"start":195.11,"text":"鉴于许多科技公司的估值高得惊人，这些年轻股东的账户将面临剧烈波动和大幅价格回调的风险。迫使他们继续持有股票，在公司经营不善时可让大宗股票不进入市场，从而使捐赠者受益，但这显然不符合孩子的最佳利益。"}],[{"start":212.63000000000002,"text":"可以理解，美国财政部希望为富人捐赠提供强有力的激励。但还有更好的办法。至少，如果托管人出售资产，并将所得资金重新投资于多元化基金，美国财政部就应取消五年锁定期。或者，财政部可以要求捐赠中至少90%为现金，股票或零碎股份最多占10%。除这一狭义例外外，所有特朗普账户的投资都应限于获批的指数基金。"}],[{"start":243.22000000000003,"text":"这能让捐赠者获得一定程度的品牌宣传，同时避免让孩子暴露在过于集中的风险之下。孩子可以看到并比较这只股票与指数基金的表现，这本身就很有教育意义。我相信马斯克对太空探索技术公司足够有信心，不会介意孩子们比较该公司股票与大盘的表现。"}],[{"start":265.43,"text":"个人捐赠股票显然存在一些问题，美国财政部应更努力地加以解决。显然，有捐赠总比没有好。但在设计捐赠安排时，应把孩子们的利益置于富有捐赠者的利益之上。否则，人们对资本主义制度的愤世嫉俗情绪只会加剧。"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1794018964_4403.mp3"}