{"text":[[{"start":10.84,"text":"这是……的音频实录寰球商情速递(FT News Briefing)播客节目《黄仁勋(Jensen Huang)之后的英伟达(Nvidia)》"}],[{"start":16.490000000000002,"text":"马克•菲利皮诺(Marc Filippino)"}],[{"start":18.62,"text":"早上好，这里是英国《金融时报》。今天是11月13日，星期五，欢迎收听《寰球商情速递》。黄仁勋辞职后，英伟达将会是什么样子？"}],[{"start":30.91,"text":"蒂姆•布拉德肖(Tim Bradshaw)"}],[{"start":32.83,"text":"这家公司是黄仁勋为自己打造的。"}],[{"start":36.19,"text":"马克•菲利皮诺"}],[{"start":38.32,"text":"他的离职对整个科技行业又会产生什么影响？"}],[{"start":42.44,"text":"凯特•杜吉德(Kate Duguid)"}],[{"start":44.58,"text":"我们应关注的事项之一，是英伟达这则消息将如何影响AMD和博通(Broadcom)等竞争对手芯片制造商。"}],[{"start":52.8,"text":"马克•菲利皮诺"}],[{"start":54.93,"text":"此外，这一切对硅谷和白宫又意味着什么？"}],[{"start":58.93,"text":"詹姆斯•波利提(James Politi)"}],[{"start":61.04,"text":"政府与英伟达首席执行官走得如此之近，观感不佳。"}],[{"start":65.84,"text":"马克•菲利皮诺"}],[{"start":67.97,"text":"我是马克•菲利皮诺，以下是开启你一天所需了解的新闻。"}],[{"start":72.87,"text":"[音乐播放中]"}],[{"start":74.69,"text":"这件事终于在昨天发生了：黄仁勋卸任英伟达首席执行官。就在不到一周前，有消息称他与一名被指为中国间谍的人有染。周三，我们又得知，他还与一名英伟达高管有过关系。不言而喻，这起丑闻可能不仅对英伟达，也会对整个科技行业产生重大影响。"}],[{"start":97.08,"text":"蒂姆•布拉德肖一直在试图理清这一切。你好，蒂姆。"}],[{"start":102.6,"text":"蒂姆•布拉德肖"}],[{"start":104.52,"text":"你好，马克。"}],[{"start":106.33999999999999,"text":"马克•菲利皮诺"}],[{"start":108.46999999999998,"text":"先说最重要的：英伟达董事会昨天宣布，首席财务官科莱特•克雷斯(Colette Kress)将接替黄仁勋，出任临时首席执行官。关于她，我们目前了解些什么？"}],[{"start":120.41999999999999,"text":"蒂姆•布拉德肖"}],[{"start":122.33999999999999,"text":"她在公司担任首席财务官多年，一直很乐于退居幕后，让黄仁勋主导一切。黄仁勋不仅担任首席执行官，还兼任首席营销官和首席产品官，负责洽谈所有交易。"}],[{"start":136.39999999999998,"text":"从很多方面来看，这家公司直到昨天都还是某种程度上的“一人秀”。因此，科莱特在投资者和分析师圈子里颇有名气，但她显然不像黄仁勋那样广为人知。"}],[{"start":149.57999999999998,"text":"马克•菲利皮诺"}],[{"start":151.70999999999998,"text":"我认为，我们在这里需要深入探讨的一点，是黄仁勋与董事会的关系，因为他是创始成员之一。他在那里已经待了33年。抱歉，应该说他此前在那里待了33年。他与董事会的关系究竟如何？"}],[{"start":169.04999999999998,"text":"蒂姆•布拉德肖"}],[{"start":170.96999999999997,"text":"英伟达董事会有一点不同寻常：它没有主席。我的意思是，我们认为，在标普(S&P)100指数成份股公司中，英伟达是唯一一家没有董事会主席的公司。我认为，这一点足以说明该董事会的治理状况。"}],[{"start":187.74999999999997,"text":"英伟达当时由黄仁勋掌舵。我想，公司如今或许正为此付出代价：未能培养接班人，也未能在几个月前有关黄仁勋与这名中国高管及其任职公司的关系的指控开始浮出水面时，提出或许本该提出的问题。"}],[{"start":205.26999999999998,"text":"马克•菲利皮诺"}],[{"start":207.39999999999998,"text":"考虑到他与董事会关系密切，董事会竟考虑将他免职，足以说明这场丑闻的严重性。再说，他确实是主动辞职的。无论是在董事会层面，还是对整个公司而言，没有黄仁勋的英伟达会是什么样？"}],[{"start":223.71999999999997,"text":"蒂姆•布拉德肖"}],[{"start":225.63999999999996,"text":"这是一家由黄仁勋为自己打造的公司。他手下有数十名直接向他汇报的员工。公司很像一家初创企业，运转速度非常快。显然，他在公司内部是一位相当令人畏惧的高管，但不知为何，仍然赢得了公司4.2万名员工的忠诚；这些员工的生产力高得惊人。过去12个月，公司平均每名员工创造700万美元营收，约为排名第二的大型科技公司的两倍。"}],[{"start":255.40999999999997,"text":"因此，很难想象有人能像黄仁勋过去33年来那样经营英伟达。或许在经历了非凡的增长之后，英伟达发展到现阶段，需要由另一类高管来推动公司管理走向专业化，让它更像一家普通企业。"}],[{"start":270.99999999999994,"text":"但我认为，这可能会削弱英伟达的一些独特之处，而正是这些特质推动了它的惊人增长，使其成为AI行业的核心。坦率地说，我认为，如果没有黄仁勋打造的一切，AI行业就不会存在。"}],[{"start":286.65999999999997,"text":"马克•菲利皮诺"}],[{"start":288.78999999999996,"text":"因此，英伟达或许会更像一家普通公司，但这对科技行业其他企业意味着什么？"}],[{"start":295.55999999999995,"text":"蒂姆•布拉德肖"}],[{"start":297.47999999999996,"text":"我认为，对于依赖英伟达产品的科技行业来说，短期内变化不会太大。AI行业将会怀念黄仁勋的交易手腕。英伟达已投入数百亿美元进行股权投资；凭借兜底担保，它还撬动了数千亿美元资金，供其他投资者投入AI基础设施，并完成了数十亿美元级别的收购。最近的一笔收购对象是Hugging Face——一个开源AI平台。"}],[{"start":324.54999999999995,"text":"这笔交易尚未敲定。在当前情况下能否达成还不明朗，其他一些交易也悬而未决。我的意思是，他们原本计划下周向Anthropic的首次公开募股投入100亿美元。很难想象，临时接任首席执行官的CFO会像黄仁勋那样，愿意开出如此大额的支票，或做出如此大胆的押注。"}],[{"start":348.03,"text":"马克•菲利皮诺"}],[{"start":350.15999999999997,"text":"听起来，克雷斯只是暂时留任。他们会寻找一位长期接替者。我们知道接替者会是谁吗？"}],[{"start":359.01,"text":"蒂姆•布拉德肖"}],[{"start":360.93,"text":"目前已经有一些人选。雷内•哈斯(Rene Haas)是芯片设计公司安谋(Arm)的首席执行官，曾任英伟达高管。英伟达内部则有一位名叫伊恩•巴克(Ian Buck)的高管；从技术研发角度看，他是英伟达最重要的人物之一。"}],[{"start":377.52,"text":"他是否愿意承担这项任务，以及英伟达未来两年可能面临的诸多监管挑战——届时民主党(Democrats)将掌控华盛顿——仍有待观察。"}],[{"start":387.03999999999996,"text":"马克•菲利皮诺"}],[{"start":389.16999999999996,"text":"这件事发生的时机相当引人注目：英伟达将于周二公布季度业绩。你会重点关注什么？"}],[{"start":397.16999999999996,"text":"蒂姆•布拉德肖"}],[{"start":399.09,"text":"我认为，下周分析师和投资者原本可能会提出的大多数问题，随着董事会——更准确地说，是黄仁勋——迅速采取行动并辞职，已经在一定程度上得到了解答。不过，在当前AI周期的这个阶段，市场对英伟达持续实现这类增长的预期仍然很高。"}],[{"start":419.15999999999997,"text":"因此，随着黄仁勋离任，我认为投资者将密切关注英伟达是否保持稳定，以及这场发生在公司高层的非同寻常风波是否打断了公司的业务。"}],[{"start":430.28,"text":"马克•菲利皮诺"}],[{"start":432.40999999999997,"text":"蒂姆•布拉德肖是英国《金融时报》全球科技记者。感谢你抽出时间，蒂姆。"}],[{"start":439.47999999999996,"text":"蒂姆•布拉德肖"}],[{"start":441.4,"text":"非常感谢你，马克。"}],[{"start":443.78999999999996,"text":"[音乐播放中]"}],[{"start":445.60999999999996,"text":"马克•菲利皮诺"}],[{"start":447.73999999999995,"text":"不出所料，英伟达股价昨日开盘时一度下跌14%。不过，到收盘时股价已大幅回升。其他市场则没有受到那么大冲击。标普500(S&P 500)指数和纳斯达克100指数(Nasdaq 100)收盘持平。英国《金融时报》的凯特(Kate)•杜吉德带来更多报道。"}],[{"start":468.84,"text":"凯特•杜吉德"}],[{"start":470.97999999999996,"text":"因此，我们看到了两类投资者作出的两种不同反应。"}],[{"start":475.66999999999996,"text":"周四开盘时，我们看到市场大幅抛售。抛售似乎主要来自机构投资者或较为传统的投资者，他们认为“情况不妙”。这或许并不意味着AI行业就此终结，但英伟达与许多不同的公司相互关联，因此影响将波及英伟达以外的企业。"}],[{"start":495.25999999999993,"text":"但周四交易过程中，我们看到散户投资者入场抄底。他们的交易量非常大，这帮助支撑了市场。因此，周四下午收盘时，市场虽略有下跌，但跌幅远小于当天早些时候。"}],[{"start":510.05999999999995,"text":"马克•菲利皮诺"}],[{"start":512.1899999999999,"text":"顶级投资者告诉英国《金融时报》，他们并不太担心黄仁勋离开后的英伟达。但凯特表示，尽管昨天的情况还不算太糟，也不要过早乐观。未来可能还会出现更大波动。"}],[{"start":526.9,"text":"凯特•杜吉德"}],[{"start":529.04,"text":"感觉每天都有新闻传出，推动市场朝不同方向波动。我要说的是，我们应关注的一点是，这则英伟达新闻会如何影响AMD、博通等竞争芯片制造商，以及那些对英伟达敞口很大的公司。不过还要注意，这则消息是在科技股遭遇大规模抛售之后传出的，对吧？"}],[{"start":550.6999999999999,"text":"自10月初以来，英伟达股价以及更广泛的AI类股都大幅下跌。这与其说是受到某一条具体消息的影响，不如说是市场对AI估值以及潜在盈利能力和收入的担忧日益加剧。我认为，这轮下跌可能还没有结束。"}],[{"start":568.2599999999999,"text":"马克•菲利皮诺"}],[{"start":570.3899999999999,"text":"她就是英国《金融时报》美国市场编辑凯特•杜吉德。"}],[{"start":575.1299999999999,"text":"[音乐播放中]"}],[{"start":576.9499999999999,"text":"这就是这起事件对科技行业和市场造成的连锁影响。那么，美国国家安全又会受到什么影响？这起丑闻的核心人物、涉嫌为中国从事间谍活动的Alice Huang，也曾担任超速国际(Megaspeed)高管。超速国际是一家总部位于新加坡的科技公司，也是英伟达最大的客户之一。美国当局一直在调查超速国际涉嫌违反芯片出口管制规定一事。"}],[{"start":605.41,"text":"即将卸任的华盛顿分社社长詹姆斯•波利提将在这里解释这对美国国家安全意味着什么。詹姆斯，在FT干了26年，以这种方式收尾，真够特别的，是吧？"}],[{"start":618.8,"text":"詹姆斯•波利提"}],[{"start":620.91,"text":"谢谢。是的，很高兴和大家在一起。过去这段时间真是令人难忘。"}],[{"start":627.78,"text":"马克•菲利皮诺"}],[{"start":629.91,"text":"詹姆斯，黄仁勋对特朗普政府有着巨大影响力。"}],[{"start":634.8199999999999,"text":"他曾推动放宽向中国出口美国芯片的限制。这起丑闻以及他的离职，可能会如何影响美国政府对待出口管制的方式？"}],[{"start":645.18,"text":"詹姆斯•波利提"}],[{"start":647.29,"text":"美国经历了相当长一段时间对华收紧出口管制的时期，但近来，特朗普第二届政府采取了较为宽松的做法，放缓了收紧出口管制的力度，也为更多产品销售提供了一些空间。"}],[{"start":660.53,"text":"因此，我认为，英伟达的这些新进展肯定会给华盛顿施压，促使其在对华出口管制问题上采取更强硬的立场，因为这些进展在某种程度上凸显了供应链可能存在的脆弱性。我还认为，任何看起来更迁就北京的举措，都会招致更多批评。"}],[{"start":679.23,"text":"某种程度上，华盛顿的鹰派最近一直处于守势，但他们肯定会抓住这一点大做文章，说：“这证明我们需要在出口管制上采取更强硬的立场。”"}],[{"start":689.83,"text":"马克•菲利皮诺"}],[{"start":691.96,"text":"特朗普总统下周访问中国、会见中国国家主席习近平(Xi Jinping)时，有机会当面说出这些话。"}],[{"start":699.08,"text":"这场丑闻对那次访问以及两国关系意味着什么？"}],[{"start":703.6600000000001,"text":"詹姆斯•波利提"}],[{"start":705.7700000000001,"text":"这无疑为特朗普总统此次前往深圳参加APAC会议并与习近平主席会面增添了几分戏剧性。美国此前已警告中国，必须比以往更全面地落实近期贸易休战协议的相关内容。"}],[{"start":720.5300000000001,"text":"因此，我认为，这为特朗普总统与习近平主席之间一场比原本预期更棘手的会晤埋下了伏笔。"}],[{"start":728.7200000000001,"text":"马克•菲利皮诺"}],[{"start":730.8500000000001,"text":"我想回到黄仁勋辞职这件事本身。这对白宫与英伟达乃至整个大型科技行业的关系意味着什么？"}],[{"start":739.7200000000001,"text":"詹姆斯•波利提"}],[{"start":741.8300000000002,"text":"在本届政府任内，黄仁勋、英伟达及其他科技巨头一直与白宫关系非常密切。"}],[{"start":748.8400000000001,"text":"这种联盟在选举中并没有给共和党(Republicans)或总统带来特别大的好处。正如中期选举所显示的那样，选民对AI数据中心乃至AI整体的反弹就是一例。但可以肯定的是，这会让外界更加关注这些科技巨头与白宫关系密切、能够轻易接触白宫这一事实；在某些方面，白宫也放任他们对美国政策施加相当大的影响。"}],[{"start":773.9300000000002,"text":"每当出现某种事态发展，比如企业不当行为，或者像这次这样，涉及一名涉嫌中国间谍的风波，政府此前与英伟达首席执行官关系如此密切，都会让政府形象受损。"}],[{"start":786.6300000000002,"text":"马克•菲利皮诺"}],[{"start":788.7600000000002,"text":"FT的詹姆斯•波利提。詹姆斯，非常感谢你为我们所做的一切，也谢谢你在最后一天陪伴我们。我们会想念你的。"}],[{"start":799.2000000000003,"text":"詹姆斯•波利提"}],[{"start":801.3100000000003,"text":"非常感谢你，马克。一路合作都很愉快。"}],[{"start":806.1100000000002,"text":"[音乐播放中]"}],[{"start":807.9300000000003,"text":"马克•菲利皮诺"}],[{"start":810.0600000000003,"text":"说点与英伟达无关的消息：欧洲领导人对俄罗斯总统普京(Russian President Vladimir Putin)的外交策略并不满意。他们不满莫斯科借乌克兰和平谈判之机，推动全面调整欧洲安全协议。本周，由贾里德•库什纳(Jared Kushner)和史蒂夫•维特科夫(Steve Witkoff)率领的美国代表团先后会见了乌克兰和俄罗斯领导人，此事发生在这些会晤之后。"}],[{"start":833.8300000000003,"text":"谈判进展并非一帆风顺。昨天谈判进行期间，乌克兰总统弗拉基米尔•泽连斯基(Ukrainian President Volodymyr Zelenskyy)表示，乌军再次遭遇埃隆•马斯克(Elon Musk)旗下星链(Starlink)卫星服务中断，导致乌克兰难以拦截俄罗斯无人机。埃隆•马斯克没有回应置评请求。"}],[{"start":851.9200000000003,"text":"从莫斯科方面来看，英国《金融时报》分析俄罗斯统计机构泄露的记录后发现，自2022年全面入侵乌克兰以来，已有近50万俄罗斯人死亡。"}],[{"start":862.7200000000003,"text":"[音乐播放中]"}],[{"start":864.5400000000003,"text":"点击节目简介中的链接，即可免费阅读这些报道的更多内容。以上就是本期《寰球商情速递》。下周再来收听英国《金融时报》的最新消息。"}],[{"start":877.9400000000003,"text":"《寰球商情速递》由萨费娅•艾哈迈德(Saffeya Ahmed)、索尼娅•赫特森(Sonja Hutson)和乔什•加伯特-多永(Josh Gabert-Doyon)制作。我是你们的编辑马克•菲利皮诺。视频制作人是扎卡里•阿尔弗雷德(Zachary Alfred)和丹尼斯•戈林(Dennis Golin)。本节目由Alex Higgins、凯莉•加里(Kelly Garry)和Sam Giovinco混音。感谢瓦妮莎•布朗(Vanessa Brown)、Michael Lello、戴维•达席尔瓦(David da Silva)和Gavin Kallmann提供帮助。我们的代理执行制片人是查尔斯•贝尔(Charles Bell)。弗洛•菲利普斯(Flo Phillips)是英国《金融时报》全球音频业务负责人；主题曲由Metaphor Music创作"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1794583263_3014.mp3"}