{"text":[[{"start":11.04,"text":"由于在美国和欧洲金融市场的增长已接近天花板，阿波罗(Apollo)正寻求收购一家日本人寿保险公司，以在全球最大老龄化经济体扩大市场份额。"}],[{"start":22.22,"text":"两名熟悉谈判情况的人士透露，寻求在日本市场更快扩张的阿波罗，曾探讨收购T&D控股和欧力士(Orix)的寿险子公司。截至去年9月，阿波罗旗下保险公司Athene已与日本企业签署了总额约190亿美元的离岸再保险协议。"}],[{"start":40.739999999999995,"text":"上述人士表示，至少一笔阿波罗计划的交易遭到日本监管机构的抵制。"}],[{"start":46.989999999999995,"text":"阿波罗正寻求收购一家持牌保险实体，以便能在日本直接开展业务，而不是通过再保险安排隐身在由在岸保险公司发起的业务背后。"}],[{"start":57.779999999999994,"text":"知情人士表示，这家总部位于纽约的资产管理公司考虑收购T&D控股旗下子公司太阳生命保险(Taiyo Life)和T&D金融生命保险(TDFL)。上周，软银旗下支付公司PayPay表示，将收购TDFL。"}],[{"start":73.49,"text":"知情人士表示，日本金融厅一直对阿波罗等海外私募资本公司发起的收购持怀疑态度。"}],[{"start":81.03999999999999,"text":"一名熟悉谈判的人士表示：“确实存在非常强烈的偏好，希望把(TDFL)交给一家日本本土机构。”"}],[{"start":88.30999999999999,"text":"日本金融厅表示不对个案发表评论。"}],[{"start":92.00999999999999,"text":"两名知情人士称，阿波罗还曾探讨收购日本投资公司欧力士(Orix)旗下的一家人寿保险子公司。两人补充说，相关谈判仍处于早期阶段。"}],[{"start":103.97999999999999,"text":"阿波罗和欧力士拒绝置评。T&D控股未回应置评请求。"}],[{"start":110.55999999999999,"text":"日本是全球最大的保险市场之一，日本人寿保险协会(Life Insurance Association of Japan)的数据显示，截至2024年底，反映营收规模的总保费收入达到36.8万亿日元（2300亿美元）。"}],[{"start":122.67999999999999,"text":"在美国市场对退休理财产品需求已趋饱和之际，阿波罗正与KKR等竞争对手一道，寻找在日本实现更快增长的路径。阿波罗在欧洲也遭遇了来自监管机构的阻力。"}],[{"start":136.7,"text":"在成为美国最大的零售年金供应商之后，Athene日益依赖向银行及其他机构投资者出售筹资协议，但其发行一直不太稳定。"}],[{"start":146.45,"text":"今年2月，阿波罗选择东京为其每两年一次的、面向所有合伙人的旅行目的地。阿波罗总裁吉姆•泽尔特(Jim Zeltzer)在5月的财报电话会上表示，公司在日本的保险和退休产品业务正在“大幅”增长。"}],[{"start":162.28,"text":"随着私人资本集团大举进入人寿保险业——要么直接收购保险公司，要么通过再保险交易接手其部分业务——许多机构已将投资组合从较安全的债券转向收益更高的私人信贷投资，把超出对保单持有人承诺部分的回报收入囊中。"}],[{"start":179.1,"text":"这些更激进的投资策略，以及几起备受关注的爆雷事件（例如私募基金拥有的意大利人寿保险公司Eurovita的倒闭），已经引发监管机构更严厉的审查。"}],[{"start":191,"text":"为凸显阿波罗的不同，首席执行官马克•罗文(Marc Rowan)还让自己成为竞争对手所采用的一些保险策略的批评者。"}],[{"start":199.95,"text":"他在5月的财报电话会上表示：“这不是关乎私募股权支持的保险公司，而是关乎所有保险公司。对我们来说，没有开曼群岛架构、没有抵押贷款、没有花样——只是简单直接的业务。”"}],[{"start":214.89,"text":"在英国，阿波罗支持的保险公司Athora近日收购了一家养老金风险转移专业机构，监管机构已宣布将提高对离岸再保险协议的资本要求。这类举措涉及保险公司把负债及其相应资产转移至位于百慕大、开曼群岛等海外司法管辖区的交易对手。"}],[{"start":235.14999999999998,"text":"罗文表示，他认为英国监管机构提议的改革“将有利于真正规范经营企业的人”。"}],[{"start":242.23999999999998,"text":"在日本，罗文表示：“我们看到，和许多其他司法辖区一样，公司利用离岸资金支持的再保险……这些再保险的信用交易对手方的资信状况并未达到应有水平。”日本金融厅今年早些时候也提出了针对再保险的新规。"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1781069070_4774.mp3"}