贝森特60亿美元回购计划令人失望，美国国债收益率大涨

{"text":[[{"start":13.01,"text":"美国国债收益率升至近三年来的最高水平。此前，美国财政部长斯科特•贝森特(Scott Bessent)提出的60亿美元回购计划令这个全球最重要债券市场的投资者失望。"}],[{"start":25.71,"text":"美国财政部周三表示，将在一项政府债券回购操作中购买60亿美元债券。这是贝森特上月公布扩大回购计划、以遏制借贷成本上升以来的首次回购操作。"}],[{"start":38.77,"text":"这个新数字较美国财政部承诺“至少”将长期债券购买量翻番至40亿美元有所提高，改造了提振32万亿美元美国国债市场价格的现行计划。但这一数字低于华尔街分析师本周提出的80亿美元和100亿美元预期。"}],[{"start":56.38,"text":"消息宣布后，美国国债收益率上升。其中，10年期国债收益率当日上涨0.05个百分点，升至略低于4.86%的水平，创2023年末以来新高。20年期和30年期国债收益率的升幅大致相同。"}],[{"start":73.49000000000001,"text":"“这个数字（60亿美元）令人失望；原本市场预计贝森特会采取更多措施。这就是收益率上升的原因。”琼斯交易公司(Jones Trading)的迈克•奥罗克(Mike O’Rourke)表示，“就我个人而言，我认为他应该彻底放弃这项政策。”"}],[{"start":89.60000000000001,"text":"Evercore ISI公司的克里希纳•古哈(Krishna Guha)表示，金融市场似乎对60亿美元的规模“并不买账”，并指出“一些投资者原本押注会有一项规模大得多、有震撼效果的公告，金额达到100亿美元甚至更高”。"}],[{"start":null,"text":"

"}],[{"start":104.2,"text":"此次回购干预是对贝森特的最新考验。美国总统唐纳德•特朗普(Donald Trump)曾多次派他出面稳定市场情绪。周二，美国财政部长还做出另一项干预措施以支撑日元，警告市场不要与他对赌。"}],[{"start":120.09,"text":"“我掌握着不对称信息。现在我就是庄家。”他说，“如果你愿意，可以押注与我对赌。”"}],[{"start":128,"text":"美国国债收益率午后从盘中高点回落。此前，规模390亿美元的10年期国债拍卖获得强劲需求，投资者利用借贷成本上升的机会买入。此次国债以4.834%的收益率发行，高于8月12日上次拍卖时的4.683%。"}],[{"start":147.81,"text":"蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital Markets)分析师韦尔•哈特曼(Vail Hartman)表示，作为此次拍卖强劲表现的一个迹象，一级交易商——负责吸收投资者未购买的全部供应量的大型银行——购入的10年期债券发行份额创下2025年9月以来的最低水平。"}],[{"start":164.15,"text":"贝森特希望，扩大回购规模能够遏制近期美国长期国债遭抛售的趋势。他一直坚称，这轮抛售并不“反映市场的基本面”。"}],[{"start":174.71,"text":"长期债券收益率上升，会推高美国消费者的借贷成本，尤其是房贷成本；对于寻求筹集现金的企业而言，融资成本也会随之上升。美国国债收益率还是全球数万亿美元资产的基准。"}],[{"start":189.16,"text":"美国财政部的新政策遭到华尔街批评，投资者警告称，该政策可能损害财政部的公信力，并不利于美联储遏制居高不下的通胀。投资者也不确定这项操作能否成功压低收益率。"}],[{"start":203.64,"text":"上月宣布的首笔40亿美元回购规模未能对债券收益率产生任何持久影响。受国内经济强劲增长、伊朗战争带来的通胀压力以及对美国财政赤字不断扩大的担忧推动，债券收益率目前徘徊在多年高位。"}],[{"start":220.23999999999998,"text":"法国兴业银行(Société Générale)美国研究主管苏巴德拉•拉贾帕(Subadra Rajappa)表示：“我不确定这些回购操作最终会对美国国债市场产生多大影响。”她指的是市场预计这些操作可能有助于降低债券收益率。"}],[{"start":234.73,"text":"“这表明他们理解长期国债遭抛售的重要性。但我认为，从更广泛的角度看，他们需要解决的是债务和财政赤字的走向。其他一切都只是表面文章。”"}],[{"start":248.45,"text":"在回购交易中，交易员会将美国财政部过去发行、流动性较低的10年期、20年期或30年期债券交给财政部，换取相应债券最新发行的版本。"}],[{"start":260.09999999999997,"text":"该计划旨在提高市场流动性，让交易员更容易买卖大宗债券，同时避免引发过度的价格波动。"}],[{"start":267.95,"text":"美国财政部将于周四上午最终公布符合回购条件的债券，随后于美国东部时间下午1时40分至2时进行回购操作。操作结果将在下午2时过后不久公布。"}],[{"start":281.03999999999996,"text":"该机构还将于周四继续拍卖30年期债券。这些债券的发行收益率将显示金融市场是否相信贝森特为降低收益率所作的努力。"}],[{"start":291.95,"text":"保守派智库美国企业研究所(American Enterprise Institute)经济学家迈克尔•斯特劳恩(Michael Strain)说：“过去几周，贝森特部长一直在进行金融工程，以压低长期收益率。”"}],[{"start":302.24,"text":"“我认为，任何金融工程手段都不可能压倒经济基本面的力量。”"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1789008893_4869.mp3"}