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{"text":[[{"start":10.68,"text":"周三，债券投资者对英国财政大臣约翰•希利(John Healey)的首份预算案反应平淡。该方案仅对税收和支出作出小幅调整，避免了令英国国债市场更加紧张；该市场已因油价飙升承受巨大压力。"}],[{"start":26.39,"text":"希利推出了他所称的“以财政纪律为基础的预算”，提高了对银行征收的税，同时承诺加大对家庭能源开支的支持。财政大臣将所谓的财政“余量”——即英国中期借款上限与预计借款额之间的空间，也是交易员密切关注的一项指标——定为150亿英镑，接近市场人士的预期。"}],[{"start":48.35,"text":"伦敦交易时段结束时，英镑几无变动，报1.33美元上方。随着债券价格上涨，英国10年期国债收益率下跌0.03个百分点至5.33%，表现优于美国国债(Treasuries)。"}],[{"start":62.870000000000005,"text":"24资产管理(TwentyFour Asset Management)的基金经理戈登•香农(Gordon Shannon)表示：“他提交了自己力求做到波澜不惊的预算案，让投资者觉得无趣，只好接受了。”"}],[{"start":72.4,"text":"本月早些时候，在一波全球债券抛售中，英国借贷成本升至近20年来最高水平。此次抛售受到通胀担忧以及对政府巨额借款需求的忧虑推动。近几周，随着投资者预期预算案将保持温和、不会大幅增加借款，英国借贷成本略有回落，表现也优于欧元区(Eurozone)债务——法国债务走势引发的担忧令许多市场震荡。"}],[{"start":null,"text":"
10年期英国国债收益率（%）折线图：10月收益率小幅回落
"}],[{"start":97.77000000000001,"text":"“在财政纪律方面，英国开始显得像是房间里的成年人。”L&G负责欧洲、中东和非洲地区(EMEA)的首席投资策略师克里斯•杰弗里(Chris Jeffery)表示。他还补充说，财政大臣在预算案演讲中“表明了（财政）规则对政府政策构成了实质性且具有约束力的限制”。"}],[{"start":117.70000000000002,"text":"债务管理办公室(Debt Management Office)周三宣布，本财年国债发行规模将小幅增加，从2460亿英镑上调至2510亿英镑。增量来自短期和中期债务发行增加，同时长期国债发行规模较此前预估有所下调。这延续了近期转向短期借款的趋势。"}],[{"start":138.01000000000002,"text":"M&G投资(M&G Investments)固定收益首席投资官安德鲁•乔尔顿(Andrew Chorlton)表示，财政大臣“似乎相当巧妙地拿捏住了分寸，因此英国国债市场当天波澜不惊”。"}],[{"start":148.97000000000003,"text":"但他警告说，“避免债券市场动荡只完成了一半的任务”。财政余地已从3月的236亿英镑缩小，官方对2027年经济增长的预测也被下调，这表明“犯错的余地更小了”。"}],[{"start":163.73000000000002,"text":"随着中东冲突持续，通胀率仍高于英国央行(BoE)的目标水平，进一步加息的压力随之加大。英国长期借款成本仍是七国集团(G7)中最高的。"}],[{"start":175.49,"text":"富时100指数(FTSE 100)收盘微幅上涨。银行股和博彩股走高，此前针对这两个行业的税收突击措施最终力度小于市场担忧。"}],[{"start":186.11,"text":"博彩集团Entain股价上涨3.6%，劳埃德银行集团(Lloyds Banking Group)股价上涨1.7%。"}],[{"start":193.68,"text":"但预算案声明发布后，英国住宅建筑商股价大幅下跌，投资者批评没有出台针对“你的首套住房”(Your First Home)新计划的具体措施。泰勒•温皮(Taylor Wimpey)、Persimmon和邦瑞地产(Barratt Redrow)股价均下跌逾6%。"}],[{"start":208.47,"text":"Premier Miton股票主管热尔韦•威廉斯(Gervais Williams)表示，预算文件指出，“新政策的规模与‘购房援助(Help to Buy)’相比并不大”。"}],[{"start":217.17,"text":"他补充说：“我们原本希望能进一步了解这项计划的详情。”"}],[{"start":221.92999999999998,"text":"一些投资者表示，预算案推迟了作出艰难支出和税收决策的时机，而这些决策对于维持公共财政的可持续性至关重要。"}],[{"start":232.07,"text":"预算责任办公室(Office for Budget Responsibility)表示，英国财政整顿的步伐“再次放缓”。预算政策的直接影响将使2026-27财年借款增加80亿英镑，2027-28财年增加40亿英镑；此后，随着计划中的增税和削减开支措施逐步落实，借款将减少。"}],[{"start":251.48,"text":"荷全资产管理(Aegon Asset Management)首席投资官斯蒂芬•琼斯(Stephen Jones)表示：“关于财政纪律的论调，正被拿来与经济增长放缓和能源成本上升的严峻现实进行权衡。”"}],[{"start":262.76,"text":"他警告说，英国国债市场“目前愿意对工党持宽容态度，但中期借款规模高得惊人”。"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1793245969_9782.mp3"}