{"text":[[{"start":7.72,"text":"作者是洛克菲勒国际(Rockefeller International)董事长，他的最新著作是《资本主义出了什么问题》(What Went Wrong With Capitalism)"}],[{"start":13.75,"text":"在各方热议美国是不是热衷于压低强势美元以重振美国制造业的背景下，值得指出的是美元并非全球最强势货币，而且失去这一头衔已有几十年。最强势货币的头衔属于瑞士法郎，而强势瑞郎并未削弱瑞士的竞争力。"}],[{"start":31.67,"text":"作为世界上最富有的大型经济体，瑞士既拥有强势货币，也拥有强大的制造业根基。在过去50年、25年、10年和5年期间，瑞郎都是表现最佳的货币。即使在过去一年一些之前承压的货币相对于美元出现反弹期间，瑞郎的表现也接近榜首。就持久强势而言，没什么货币能比得上瑞郎。"}],[{"start":55.980000000000004,"text":"然而，瑞士也打破了这样一个假设，即强势货币会使出口失去竞争力、从而削弱一个国家的贸易实力。瑞士出口总值持续增长，目前在瑞士国内生产总值(GDP)和全球出口中的占比分别达到75%和近2%，均接近历史最高水平。"}],[{"start":74.94,"text":"当前的全球讨论已变得过于关注货币估值，而这只是影响一个国家出口竞争力的因素之一。与鼎盛时期的德国和日本一样，瑞士以其高品质的商品和服务赢得了声誉，以至于世界其他国家愿意为“瑞士制造”标签支付汇率溢价。"}],[{"start":93.22,"text":"尽管瑞士的“非法财富避风港”名声挥之不去，但该国经济长期展现出非凡的活力和竞争力。十多年来，瑞士在联合国最具创新力经济体排名中一直名列前茅，这不仅体现于其对创新的资源投入——例如通过实用的大学教育和研发——也体现于其从此类投资获得的回报。"}],[{"start":114.81,"text":"瑞士人每小时工作产生的GDP超过100美元，生产率高于20个最大经济体中的其他任何一个。该国去中心化的政治和经济体系鼓励小型企业的崛起，这类企业占瑞士企业总数的99%以上。此外，在从制药到奢侈品的多个行业，瑞士拥有大量具有全球竞争力的企业。"}],[{"start":137.21,"text":"在哈佛增长实验室(Harvard Growth Lab)的大型经济体出口产品“复杂性”——衡量生产这些产品所需的先进技能——榜单上，瑞士高居首位。从巧克力、手表到药品和化学品，瑞士的出口产品范围广泛，驳斥了有关强势货币会导致工厂关闭的说法。"}],[{"start":156.42000000000002,"text":"制造业占瑞士GDP的18%，使该国跻身于制造业占比最高的发达经济体之列。其出口产品有一半以上属于“高科技”产品，是美国水平的两倍多。由于先进产品价格更高，这帮助瑞士保持经常账户盈余（自上世纪80年代初以来平均占GDP的4%以上）。"}],[{"start":178.10000000000002,"text":"贸易收入被再循环用于大量对外投资。如今，瑞士的净国际投资顺差超过GDP的100%，这有助于该国抵御外部冲击。这与美国相反，美国的经常账户和净投资都存在巨额赤字。"}],[{"start":193.16000000000003,"text":"如果说瑞士有什么弱点，那就是私人部门债务与GDP之比大幅上升。然而，与美国和其他许多欧洲国家不同，瑞士没有太多“僵尸企业”，即盈利微薄，连偿付债务利息都有困难的企业。"}],[{"start":208.46000000000004,"text":"瑞士悄无声息地打造了一个能适应任何大气候的经济。无论美元走高还是走低，无论全球经济处于衰退还是复苏，瑞郎都稳步升值。瑞士人似乎懂得如何保持竞争力。2015年，受央行政策转变的影响，瑞郎飙升，制造商的回应是更加坚决地转向对汇率波动不那么敏感的高端出口。"}],[{"start":233.29000000000002,"text":"许多政策制定者认为，东亚繁荣“奇迹”是靠压低本币实现的。低估的汇率确实帮助韩国和中国等国迅速扩大各自的制造业出口基础。但其他因素（包括基础设施投资和对外资开放）扮演了更大的角色。与此同时，随着它们向发展曲线上方移动，汇率估值的重要性逐渐减弱。"}],[{"start":256.44,"text":"发达经济体需要在更大程度上凭借质量（而非价格）获得竞争力。对它们而言，货币贬值可能会适得其反，因为它会鼓励国内生产商专注于生产更廉价的商品。对美国这样的国家来说，瑞士的启示是廉价货币无法修复日渐衰落的制造业。"}],[{"start":276.79,"text":"译者/和风"}]],"url":"https://audio.ftmailbox.cn/album/a_1748917605_5719.mp3"}