{"text":[[{"start":9.37,"text":"日元对美元汇率已跌至自上世纪80年代中期以来的最低水平后，如今交易员心中只有一个问题：被金融市场称为“日元先生”的日本财务省负责国际事务的副财相三村淳(Atsushi Mimura)的下一步行动将是什么？"}],[{"start":24.07,"text":"周二，在此前连续数周走软并自2026年初以来累计下跌13.5%之后，日元对美元汇率终于跌破1美元兑162日元——日本当局过去曾在此关口直接入市干预以支撑本币。"}],[{"start":38.61,"text":"日本财务大臣片山皋月(Satsuki Katayama)的口头干预已不再产生任何效果，但由于自6月初以来“日元先生”在是否出手干预的问题上一直未在公开场合表态，一些交易员认为他正酝酿对投机者发动突袭，从而撼动市场。"}],[{"start":54,"text":"包括野村(Nomura)首席外汇策略师Yujiro Goto在内的多位分析人士表示，周二日元的走软使当局干预的可能性“相当高”，可能在跌破163关口时出手，并可能借美国7月4日假期前市场交易清淡之机进行。"}],[{"start":69.33,"text":"花旗(Citi)日本外汇策略师Osamu Takashima指出，在日本政府4月下旬干预汇率前不久，三村淳曾公开向投机者发出“最后警告”。"}],[{"start":79.58,"text":"Takashima表示：“正因为那样，干预的效果可能被削弱了，所以我认为这一次他可能想出其不意。片山皋月处在一个不得不开口的职位上，但我认为（三村淳的）沉默是一种策略。”"}],[{"start":94.3,"text":"野村的Goto表示，三村淳的沉默可能是在试图将投机者引入陷阱。"}],[{"start":100.32,"text":"Goto表示：“我认为沟通方式发生了变化，他们希望制造出其不意的效果。大多数客户原以为当局会在162日元附近出手干预，如今这一关口已被突破，一些投资者可能正在调整仓位。”"}],[{"start":116.03999999999999,"text":"Goto表示，在官方尚未采取行动的情况下，一些投机者如今可能会过度押注做空日元，从而使突然干预的效果将更为显著。"}],[{"start":125.99,"text":"美国银行(BofA)外汇策略师Shusuke Yamada表示，三村淳和日本当局在权衡时考虑的另一个因素，可能是东京股市创纪录上涨在日元走软过程中所起的作用。"}],[{"start":137.82999999999998,"text":"过去12个月里，日经225指数(Nikkei 225)累计上涨近76%，主要受来自买入拥有AI和半导体敞口的公司的外国投资者的资金流入推动。"}],[{"start":149.14999999999998,"text":"许多外国基金都对其股权投资进行货币对冲，随着股市上涨，它们需要相应增加对冲头寸，这对日元形成持续的下行压力。"}],[{"start":159.01999999999998,"text":"因此，三村淳的任何干预举措都可能被股市上涨行情的延续所抵消。"}],[{"start":165.15999999999997,"text":"也有人质疑，近几周相对有序的日元走势是否足以证明政府干预是合理的。"}],[{"start":171.73999999999998,"text":"一位驻东京的交易员表示：“财务省称不会为维护某一特定日元汇率水平而进行干预，最近的走势一点也称不上疯狂。但我认为，三村淳完全可以辩称日元已经不再反映基本面。”"}],[{"start":186.49999999999997,"text":"日本官员确实辩称，日元已经脱离基本面走势，指出日本央行上月将利率上调至1%的31年高点，对日元汇率几乎没有产生影响。"}],[{"start":197.39,"text":"官员表示，同样地，在伊朗战争爆发、原油价格大幅上涨时，市场据此加大了对日元的抛售力度。但当原油价格走势上月逆转、从5月中旬每桶逾100美元跌至如今约70美元时，日元却继续走低。"}],[{"start":213.89,"text":"Amova首席经济学家娜奥米•芬克(Naomi Fink)表示，日元与上述部分事件“脱钩”的表现，可被视为干预的一个理由。"}],[{"start":221.67,"text":"芬克表示，日本当局拥有雄厚的储备，但希望尽可能高效地使用。她说：“当市场存在逻辑不一致时，干预往往会相当有效。”"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1782894559_4394.mp3"}