派拉蒙和迪士尼在追逐“前流媒体时代”的黄粱美梦

{"text":[[{"start":7.95,"text":"从前，派拉蒙(Paramount)、迪士尼(Walt Disney)一类的媒体公司日子过得相当安稳，负责生产内容，再把版权授权给出价最高的买家。但当大型制片厂为对抗Netflix而重金投入流媒体“圈地运动”、催生出泛滥的视频分发生态后，这个童话就此终结。如今，它们都在努力重拾往日的好时光。"}],[{"start":30.47,"text":"派拉蒙天舞公司(Paramount Skydance)正试图通过以1100亿美元收购华纳兄弟探索(Warner Bros Discovery)来解决“流媒体大战”的困局。但这一进程并非一帆风顺：在加利福尼亚州牵头下，美国12个州已向联邦法院提起诉讼，要求阻止这笔交易，指控其将导致电影制作以及内容发行领域的高度集中。"}],[{"start":51.58,"text":"派拉蒙表示，这不属实。由唐纳德•特朗普(Donald Trump)的盟友大卫•埃里森(David Ellison)领导的该公司称，合并将通过成本节约，把公司每年的EBITDA总额从120亿美元提升至180亿美元，从而使其有更好的实力投资于更强大的电影发行片单和电视剧集，由此成为更有力的对手，可以抗衡Netflix和YouTube等流媒体平台。"}],[{"start":74.87,"text":"但如果对投资者来说，正确的选择不是通过做大规模来赢得流媒体之战，而是干脆退出这场烧钱的战斗呢？富国银行(Wells Fargo)周一发布的一份报告称，如果放弃旗下“迪士尼+”(Disney+)直面消费者的服务，转而专注于制作并出售视频内容，迪士尼的市值可能提升40%。"}],[{"start":95.31,"text":"拥有内容和渠道这两大资源的好处，很可能被夸大了。制片厂之所以打造流媒体平台，是因为它们相信这会与观众建立紧密联系。但就连率先采用这一模式的流媒体巨头Netflix，如今也举步维艰：其股价今年已下跌五分之一。即便投入数千亿美元，也无法保证能长期垄断客户忠诚度。"}],[{"start":null,"text":"

"}],[{"start":120.58,"text":"迪士尼的数字服务在盈利能力方面从未接近其电影制片业务的水平；富国银行指出，经过多年亏损后，该业务13%的预期营业利润率还不到迪士尼传统制片厂在流媒体时代到来之前水平的一半。在迪士尼大举押注迪士尼+之前，其市值相当于预期收益的15倍，比目前的估值高出15%。"}],[{"start":143.73,"text":"派拉蒙常常将自己持续15年的衰落归咎于一项策略：为图轻松赚钱，把过多自家片库转售给当时还处于起步阶段的Netflix。但其应对之策却是在流媒体平台上不断加大投入，如今又砸下重金，以高溢价收购华纳兄弟探索。或许Netflix看上去像童话里的反派，但那些被它赶下王座的传统巨头们，才是自己最大的敌人。"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1784093946_3808.mp3"}