Lex专栏：霍尔木兹局势加大冬季能源价格飙升风险

{"text":[[{"start":7.44,"text":"随着美国与伊朗继续相互打击，石油市场终于意识到，能源运输可能无法如预期般恢复。同时，欧洲天然气价格在过去一个月里飙升近30%，现已升至3月份以来的最高水平。霍尔木兹海峡处于部分封锁状态每多一天，欧洲今冬将面临巨额供暖账单的可能性就会上升一步。"}],[{"start":30.52,"text":"要理解其中原因，不妨先退一步，看全球市场此前如何在伊朗战争期间损失了全球液化天然气供应的20%，却依然相对完好地挺了过来。答案是，根据伍德麦肯兹(Wood Mackenzie)的数据，其中逾一半供应缺口被新近投产的项目所弥补，这些项目主要位于美国。"}],[{"start":50.65,"text":"至于其余缺口，一方面，随着燃煤电站提高发电量，亚洲对液化天然气的需求下降；另一方面，欧洲国家利用春季的有利时机，推迟向其赖以满足冬季供暖需求的大型地下储气设施注气。目前这些储气设施的储气量略高于一半，而往年同期通常在60%左右。"}],[{"start":null,"text":"

"}],[{"start":71.81,"text":"粗略计算，新项目投放市场的天然气量相当可观，如果海峡中断持续半年，2026年全年的天然气供应最终将与上年大致相当，这是Lex专栏的计算结果。国际能源署(International Energy Agency)估计，如果能源输送在未来几个月恢复，到今年年底，前几个月中断带来的影响基本将被消化。"}],[{"start":93.22,"text":"但无法保证供应会以线性方式回升。运输流量再次大幅放缓，缓冲余量正在被侵蚀。而需求也是一个变量：统计显示，寒冷冬季可使欧洲消费量增加约200亿立方米，低降雨量和低风速也会推高天然气需求。"}],[{"start":111.6,"text":"如果市场最终出现供应短缺，那么势必会导致亚洲和欧洲大片地区——这两地往往在同一时段气温偏低——争抢液化天然气货物，从而推高价格。而且，由于在一天中相当长的时间里，电价是由天然气成本决定的，用电账单也会随之上升。对于欧洲的家庭和公司而言，这将非常痛苦，同时也会让他们受益于本土低价天然气的美国竞争对手再添一次获得领先的机会。"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1784183324_6457.mp3"}