{"text":[[{"start":8.83,"text":"爱尔兰在欧元区经济总量中仅占约4%的份额，但近来该国在很大程度上决定着单一货币区是处于繁荣还是停滞状态。"}],[{"start":19.48,"text":"最新的欧元区国内生产总值(GDP)数据就是很好的例子。"}],[{"start":23.75,"text":"第二季度，爱尔兰经济大幅增长10.2%，推动欧元区增长率达到0.6%，超过美国和英国。"}],[{"start":31.84,"text":"而在之前一个季度，情况恰恰相反：爱尔兰GDP萎缩7.8%，拖累欧元区增长率降至零。"}],[{"start":39.86,"text":"剔除爱尔兰的数据后，欧元区GDP数据就不那么令人激动了——但或许更具参考价值。"}],[{"start":46.65,"text":"剔除爱尔兰后的欧元区GDP在第二季度增长0.3%，仅为包含爱尔兰的欧元区整体增长率的一半，且略低于美国和英国同期0.4%的增速。更重要的是，这一增速与第一季度的0.3%持平。"}],[{"start":62.95,"text":"换言之，在爱尔兰剧烈波动数据的背后，欧元区经济保持着相当平稳的缓慢增长态势。"}],[{"start":70.51,"text":"“若不考虑爱尔兰，欧元区经济目前堪称——这一点或许出人意料——稳定性的灯塔。”万神殿宏观经济(Pantheon Macroeconomics)首席欧元区经济学家克劳斯•维斯特森(Claus Vistesen)表示。"}],[{"start":83.53,"text":"经济学家们认为，由于各个家庭通过减少储蓄来维持消费、各国政府增加国防支出、“下一代欧盟”(Next Generation EU)基金的剩余资金得到动用以及出口表现强劲，能源价格上涨带来的冲击得到了缓冲。"}],[{"start":97.76,"text":"那么，现在是不是已经是时候把“不包括爱尔兰的欧元区GDP”作为衡量单一货币区经济健康状况的关键指标了？"}],[{"start":106.17,"text":"一些经济学家已经在这么做了。"}],[{"start":108.83,"text":"“剔除爱尔兰后的欧元区GDP数据能更准确地反映单一货币联盟的经济表现，这就是为什么我们同时追踪欧元区整体GDP和剔除爱尔兰后的欧元区GDP，”凯投宏观(Capital Economics)副首席欧元区经济学家杰克•艾伦-雷诺兹(Jack Allen-Reynolds)表示。"}],[{"start":124.75999999999999,"text":"万神殿宏观经济的维斯特森也指出，编制剔除爱尔兰后的欧元区数据“在实践中早已发生”；他本人会预测包含爱尔兰和不包含该国的欧元区GDP。他指出，欧洲央行(ECB)在评估根本层面的增长时，也会剔除爱尔兰（以及荷兰，尽管程度较轻）经济中波动异常剧烈的跨国公司相关成分。"}],[{"start":147.26,"text":"荷兰国际集团(ING)经济学家彼得•范登•豪特(Peter Vanden Houte)对此表示认同：“对于欧洲央行这样的政策制定者，关注剔除爱尔兰后的欧元区GDP已经是明智做法。”"}],[{"start":158.6,"text":"爱尔兰GDP的问题"}],[{"start":160.54,"text":"爱尔兰GDP数据的特殊性是众所周知的。这些特殊性在很大程度上反映了外国跨国公司（尤其是科技和制药行业的公司）相对于爱尔兰国内经济规模的庞大体量。"}],[{"start":173.95999999999998,"text":"其结果是，爱尔兰GDP的波动可能受跨国公司活动的驱动，而这些活动与爱尔兰本国家庭、就业或支出的实际情况没什么关联。"}],[{"start":183.99999999999997,"text":"就像爱尔兰中央统计局(CSO)所言：“流经爱尔兰的所有商品和服务使我国经济看起来规模庞大，但最终留在我们国内经济中的部分远低于GDP数据所显示的水平。”"}],[{"start":196.30999999999997,"text":"外国跨国公司对知识产权的布局与转移，会导致爱尔兰投资和国际服务贸易数据出现剧烈波动。"}],[{"start":204.05999999999997,"text":"医药产品出口——爱尔兰跨国公司部门的重要组成部分——也可能大幅波动。近期，关税方面的不确定性因素导致医药产品时不时需要抢在关税生效前一窝蜂出口、随后大幅减少出口，这种状况加剧了爱尔兰GDP的波动。"}],[{"start":222.14,"text":"此外，代工制造（一家公司受委托为另一家公司制造产品）也可能导致爱尔兰出口数据出现巨大波动。"}],[{"start":230.94,"text":"这些数据扭曲现象如此显著，以至于爱尔兰统计部门开发了替代衡量指标。"}],[{"start":237.18,"text":"其中包括“修正后国民总收入”(GNI*)，它剔除了导致爱尔兰经济传统指标虚高的一些全球化影响。爱尔兰中央统计局还发布“修正后国内需求”(MDD)，这是一项涵盖个人消费、政府支出及投资支出的广泛指标，用于衡量根本层面的国内经济活动。此外，经济学家们还会关注家庭消费和就业等指标。"}],[{"start":261.38,"text":"最新数据清晰显示了这种差异。爱尔兰中央统计局称，跨国公司主导的行业在第二季度增长11.2%，而国内主导的行业在该季度仅增长0.7%。个人商品和服务支出（衡量国内经济活动的关键指标）增长1%。"}],[{"start":280.59,"text":"“爱尔兰效应”不太可能很快从欧元区整体经济数据中消失。不过，剔除该国带来的波动后，经济学家们预计欧元区未来两个季度的增长将保持相对稳定。"}],[{"start":294.17999999999995,"text":"万神殿宏观经济的维斯特森预测，剔除爱尔兰后，欧元区未来两个季度的增长率将稳定保持在0.3%的水平。"}],[{"start":303.47999999999996,"text":"凯投宏观的艾伦-雷诺兹表示，迄今支撑欧元区增长的各项因素有望在短期内继续发挥作用。“因此，即便能源价格进一步上涨，欧元区经济也有望保持增长。”"}],[{"start":317.28999999999996,"text":"译者/和风"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1788929201_1355.mp3"}