{"text":[[{"start":9.9,"text":"泡泡玛特(Pop Mart)第三季度销售额降幅高达50%，曾经推动这家中国玩具公司快速增长的明星产品拉布布玩偶(Labubu)需求减弱。"}],[{"start":19.96,"text":"泡泡玛特周二晚向香港交易所(HKEX)提交的最新财报显示，在截至9月底的三个月期间，销售额同比下降45%至50%。"}],[{"start":30.450000000000003,"text":"销售额下降之前，这家总部位于北京的公司凭借其毛茸茸的巨魔玩偶拉布布在网上迅速走红，一跃成为全球明星公司，估值随之飙升。大卫•贝克汉姆(David Beckham)和韩国女团Blackpink成员莉莎(Lisa)等名人都曾为拉布布站台，但随着市场对泡泡玛特的这款主打产品热度消退，该公司近期难以说服投资者相信它能依靠其他玩具产品维持增长。"}],[{"start":55.89,"text":"西方市场销售额大幅下滑拖累了公司的营收；拉布布在西方的热度在去年下半年达到顶峰。"}],[{"start":63.84,"text":"美洲市场的销售额暴跌70%至75%，而欧洲和其他地区的营收下降至多55%。中国内地市场的销售额同比下降25%至30%。"}],[{"start":78.12,"text":"在拉布布热潮达到顶峰的时候，泡泡玛特的市值是孩之宝(Hasbro)和美泰(Mattel)之和的两倍多。该公司以“盲盒”（在中国通常售价约为10美元）的形式销售许多产品。顾客在拆开盲盒之前不知道自己买到了哪个角色，这驱动了重复购买，还催生了曾经风生水起的二手市场。"}],[{"start":99.88000000000001,"text":"去年，一位爱好者在北京的一次拍卖会上，以120万元人民币（合17万美元，含手续费）拍得一个真人大小的拉布布。"}],[{"start":109.85000000000001,"text":"然而，由于投资者担心该公司过度依赖拉布布，尤其是二手市场价格下跌表明需求下降，该公司股价之后大幅下跌。自2025年8月达到峰值以来，泡泡玛特股价已下跌逾半，市值降至约220亿美元。"}],[{"start":127.28,"text":"泡泡玛特报告最新业绩之际，中国内地消费者情绪与需求继续显示疲弱迹象。2025年中国内地市场为该公司贡献了一半以上的营收。"}],[{"start":139.92000000000002,"text":"与此同时，在美国市场——泡泡玛特寻求在此实现新的增长——消费者正艰难应对价格高企和生活负担能力方面的担忧。"}],[{"start":149.58,"text":"译者/何黎"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1793142557_2268.mp3"}