{"text":[[{"start":9.68,"text":"疲弱的出口和工业数据（这些数据尚未反映出最近能源价格飙涨的冲击）令人对德国从多年增长停滞中复苏的强劲程度产生疑问。"}],[{"start":20.25,"text":"荷兰国际集团(ING)全球宏观研究主管卡斯滕•布热斯基(Carsten Brzeski)周二表示，“整个德国经济……在新的一年开局非常疲弱”。最新贸易数据显示1月德国出口下降2.3%，进口下降5.9%。"}],[{"start":36.34,"text":"降幅大于预期的贸易数据公布的前一天，德国联邦统计局(Destatis)报告称，至关重要的制造业1月连续第二个月录得产出下降。"}],[{"start":45.78,"text":"这些数据并未计入近日由伊朗战争引发的油气价格上涨的冲击，令人质疑欧洲最大经济体还能不能在2026年反弹。"}],[{"start":55.63,"text":"“我们对德国增长前景的乐观看法受到了打击，”布热斯基在发给客户的一份简报中写道。他补充称，德国制造商受到美国关税以及中国企业带来的激烈竞争的双重打击。"}],[{"start":69.91,"text":"由于波动较大的大额订单下降，1月订单量暴跌11%。“工业下降的波及面很广，”高盛(Goldman Sachs)经济学家们表示。"}],[{"start":79.53999999999999,"text":"1月进口大幅下降可能表明国内经济在根本层面存在疲弱，尽管这意味着德国的贸易顺差跃升21%，至210亿欧元。"}],[{"start":89.55,"text":"“进口下降对今年的GDP（国内生产总值）整体增长率构成上行风险，”万神殿宏观经济咨询(Pantheon Macroeconomics)欧元区首席经济学家克劳斯•维斯特森(Claus Vistesen)写道。"}],[{"start":101.38,"text":"经济学家们曾希望，德国总理弗里德里希•默茨(Friedrich Merz)的巨额投资计划今年将帮助德国在经历多年衰退后终于实现较高增长。2025年德国GDP录得2022年以来首次增长，但增幅仅为0.2%。"}],[{"start":118.47,"text":"2025年第四季度德国GDP较前一季度环比增长0.3%的表现超出预期，激发了对今年增长可能加速至1%的乐观情绪。"}],[{"start":129.52,"text":"备受关注的德国Ifo商业景气指数2月升幅略高于预期，但ZEW指标反映的投资者信心意外下降。"}],[{"start":138.56,"text":"近期能源价格冲击下，利率可能走高，这可能会引发又一股逆风。"}],[{"start":144.17000000000002,"text":"爱沙尼亚央行行长马迪斯•穆勒(Madis Müller)周二表示，欧洲央行(ECB)政策利率的“下一次变动”更有可能是“上调”。不过，他在立陶宛首都维尔纽斯的一个活动上也强调，政策制定者不应仓促采取行动。欧洲央行下一次将于3月19日开会决定借款成本。"}],[{"start":164.83,"text":"然而，法国巴黎银行(BNP Paribas)经济学家们认为，德国增加政府支出将使该国摆脱经济阴霾。"}],[{"start":172.08,"text":"“尽管我们对全年增长前景仍持乐观态度，但近期数据提醒我们，复苏过程很可能是非线性的，”该行经济学家保罗•霍林斯沃思(Paul Hollingsworth)周二告诉英国《金融时报》。他补充说，“中东冲突带来的能源价格逆风是又一个下行风险。”"}],[{"start":190.09,"text":"默茨在去年将国防预算的很大部分排除在德国宪法规定的严格举债限制以外，并预拨5000亿欧元作为额外的基础设施投资，从而为未来十年的1万亿欧元财政刺激计划铺平道路。"}],[{"start":203.52,"text":"译者/和风"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1773187018_1872.mp3"}